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Preparados, listos… ¿Arranca el rally de fin de año?

Preparados, listos… ¿Arranca el rally de fin de año?

El rally bursátil de fin de año, también conocido como el rally de Santa Claus, consiste en una subida de los índices en las sensiones previas al cierre del ejercicio. Algunos analistas contemplan sólo las últimas semanas de diciembre, otros dejan más espacio para valorar las alzas y las miran desde mediados de noviembre.

Este tirón bursátil de última hora suele producirse en años malos para la bolsa y se atribuye al llamado efecto enero, una entrada de fondos en el mercado que suele proceder de inversores institucionales que han de cerrar las operaciones con el año fiscal. Muchas veces se trata de las entradas a cierre del ejercicio de dinero  en los planes de pensiones. Otras, debido a las compras de acciones para autocartera o al mero hecho de que -como hay menos negocio- es más fácil ver subidas.

En cualquier caso, lo importante es saber qué acciones o índices pueden recuperar el terreno perdido estas últimas semanas del año, estar preparados para ello y, si se produce el tirón, aprovechar la ocasión.

Los números dicen que este año es posible

Este año el IBEX 35 acumula a mediados de diciembre un retroceso de más de diez puntos porcentuales y viene de marcar su mínimo intradía anual en los 8.627 puntos, lo que hace pensar en que puede haber un cierto maquillaje a final de año y que podríamos ver un rally de Santa Claus.

En los últimos diez ejercicios, ha habido ocho subidas para el selectivo del mercado español en las seis últimas semanas del año. Sin embargo, en 2017, 2014, 2013 y 2009, el mercado tenía saldo positivo, por lo que no sería apropiado hablar de rally de fin de año. Y en 2010 y 2015, las últimas semanas arrojaron un saldo negativo.

Así, en los últimos diez años, el IBEX 35 ha vivido un rally de Santa Claus sólo cuatro ocasiones: en 2008, 2011, 2012 y 2016. Fueron ejercicios en los que el selectivo recuperó parte de lo perdido en las últimas semanas, pero sólo en 2012 (6,13% frente al -4,66% acumulado) y en 2016 (7,66% frente al -2,01% acumulado) el estirón fue tal como para borrar el saldo negativo.

Si apuestas por un rally en el IBEX 35…

Si consideras que este año puede haber una cierta recuperación en el IBEX 35 y quieres poner tu dinero en esa idea, los aspectos clave a vigilar los próximos días serán el Brexit y las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.

Al respecto de la primera situación, la probabilidad depende del acuerdo de divorcio presentado por la Primera Ministra británica, Theresa May, a la Unión Europea en noviembre, sea aceptado en el Parlamento británico.

En lo que respecta a la segunda, no hay fechas clave, pero todo lo que suponga tender puentes hacia el diálogo y que no se establezcan nuevas tarifas será positivo. Conviene recordar que empresas como la estadounidense Caterpillar advirtieron al presentar resultados que ya notaban las consecuencias de las primeras medidas tarifarias implantadas.

Pero si apuestas por un valor concreto…

Si los acuerdos sobre el Brexit son el motor de las subidas en las últimas semanas del año, los valores que se podrían beneficiar serían los que tienen filiales u obtienen una mayor parte de sus ingresos en el Reino Unido. Entre las españolas: IAG (35% de sus ingresos) Ferrovial (30%) Iberdrola (24%) Sabadell (23%) Telefónica (14%) y Banco Santander (13%).

Si las subidas provienen de una mejora en las tensiones comerciales, las empresas que tendrían más que ganar serían las automovilísticas, las fabricantes de maquinaria pesada y las tecnológicas. En el mercado español, se verían beneficiadas las acereras Arcelor y Acerinox, y las relacionadas con la automoción CIE Automotive y Gestamp.

Por último, pero no menos importante, el sector bancario español ha sufrido un muy mal año y podría aprovechar la calma de diciembre para recuperar terreno. Su ponderación en el IBEX 35 es cercana al 35%, por lo que podría tirar del indicador si se producen buenas noticias.

No obstante, aunque llegasen buenas noticias desde España (nueva ley hipotecaria) el índice Euro Stoxx Banks cae cerca de un 20% el año, por lo que hará falta algo más para impulsar un posible rally en España (avances en el presupuesto italiano, pistas sobre subidas en los tipos de interés desde el BCE, etc.).

Estos son, a grandes rasgos, los motores de un posible rally de fin de año. Te hemos contado las claves del escenario actual, pero recuerda que no siempre ha habido tirón. La decisión es tuya.

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