Aunque llega con el habitual retraso de hasta 45 días, el formulario 13F sigue siendo una de las pocas ventanas reales que tenemos para observar los movimientos de los grandes gestores de capital en Wall Street. Este informe, obligatorio por la SEC, debe ser presentado por los inversores institucionales con más de 100 millones de dólares en activos bajo gestión, y detalla sus posiciones en valores cotizados en EEUU (acciones, ETFs, opciones).
No es una herramienta perfecta (no obliga a reportar posiciones cortas, ni activos internacionales o en cripto), pero sí permite analizar las apuestas de largo plazo y los grandes movimientos de capital. En esta ocasión, revisamos lo que hicieron entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2025 tres firmas de inversión asociadas a algunos de los nombres más influyentes del mundo financiero. Aunque sus estilos difieren radicalmente (desde el value clásico hasta el trading algorítmico), todas tienen algo en común: sus decisiones rara vez pasan desapercibidas.
Berkshire Hathaway (Warren Buffett)
En nuestra lista no podían faltar el holding del inversor más famosos de todos los tiempos: Warren Buffett. Berkshire Hathaway no es un fondo tradicional, sino un holding empresarial con una gigantesca cartera cotizada, gestionada por Warren Buffett y su equipo. Su enfoque sigue siendo la paciencia, la simplicidad y el valor intrínseco. Se trata de la inversión en valor por excelencia, con vocación de largo plazo y buscando ventajas competitivas duraderas.
A lo largo del 1T 2025, Buffett mantuvo un perfil conservador, pero con movimientos relevantes, como una drástica reducción de su exposición al sector financiero, vendiendo totalmente las posiciones que mantenía en Citigroup y Nu Holdings y recortando significativamente Bank of America, aunque sigue siendo una posición relevante. También ha reducido su posición de DaVita, empresa del sector salud especializada en diálisis y otros tratamientos renales.
Berkshire hizo algunas compras selectivas en Domino’s Pizza, Constellation Brands y Pool Corp. También incrementó la posición en Occidental Petroleum, donde ya tenía una posición importante.
Las posiciones con más peso en la cartera de Berkshire Hathaway a cierre del primer trimestre eran Apple (25,76%), American Express (15,77%), Coca-Cola (11,07%), Bank of America (10,19%) y la petrolera Chevron (7,67%).
Bridgewater Associates (Ray Dalio)
Aunque Ray Dalio se ha apartado del día a día en Bridgewater, su filosofía de inversión macro continúa marcando el rumbo de la firma. Su enfoque se basa en la diversificación en activos poco correlacionados entre sí y la gestión de riesgos.
Entre las operaciones trimestrales, destaca una fuerte venta del ETF SPDR S&P 500, aunque sigue siendo la mayor posición de la cartera. También destacan las ventas parciales de Alphabet y Nvidia.
Por el lado de las compras, destacan Alibaba (cuya posición pasa de suponer el 0,10% de la cartera al 3,47%) y la introducción de un ETF sobre el oro ante la incertidumbre. También se realizaron compras en valores como Booking o Salesforce.
Las principales posiciones del fondo son SPDR S&P 500 ETF (8,67%), iShares Core S&P 500 ETF (5,67%), iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (4,75%), Alibaba (3,47%) y Alphabet Class A (2,18%).
Renaissance Technologies (Jim Simons)
Aunque Jim Simons falleció en 2024, Renaissance Technologies sigue realizando la gestión de sus inversiones en base a su estilo cuantitativo, basado en modelos matemáticos y análisis de datos masivos. El fondo opera con algoritmos, incluso muchas de las operaciones se realizan de forma automática.
Dado el enfoque del fondo, son muchos los cambios que ha ido realizando en su cartera, puesto que la gestión es muy activa. A lo largo del primer trimestre fueron relevantes las compras de Broadcom y Alphabet y las ampliaciones de posición en valores como Meta y Robin Hood.
Destacan las ventas de Apple (donde la posición se ha reducido casi a cero), Novo Nordisk y una considerable reducción en Palantir Technologies, aunque sigue siendo la empresa con más peso en la cartera (2,08%, pese a que ha vendido el 28% de las acciones que tenía).
Las siguientes posiciones con más peso son Verisign (1,16%, donde ha incrementado el 3,39% el número de títulos en cartera), la farmacéutica Corcept Therapeutics (1,06%, donde realizó una pequeña venta), Robinhood (1,05%, valor en el que hubo un incremento del 38% en el número de acciones en cartera) y la cadena de tiendas de alimentos ecológicos Sprouts (0,99%, con una pequeña venta).
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