Novo Nordisk (XETRA; NOV; DK0062498333) es una farmacéutica danesa especializada en diabetes y obesidad (70% y 25% de las ventas), aunque también trata otras como la hemofilia y trastornos del crecimiento. La mitad de sus ventas proviene de EEUU, un cuarto de EMEA y un 10% de China.
Sus principales medicamentos para la diabetes tipo 2 y la obesidad se basan en receptores GLP-1, hormona que controla la glucosa. Estos medicamentos son Wegovy, Ozempic y Rybelsus. El ingrediente activo es la semaglutida, una sustancia que ayuda a controlar el nivel de azúcar en sangre, disminuye el apetito y aumenta la sensación de saciedad.
Resultados 1T 2025
Novo Nordisk presentó sus resultados trimestrales el pasado 7 de mayo de 2025. La farmacéutica danesa cerró el primer trimestre con un crecimiento del 19% en ventas (79.087 millones DKK), aunque estuvo algo por debajo de las previsiones de los analistas. El beneficio neto creció el 14% interanual hasta los 29.034 millones DKK.
El área de obesidad crece el 67% y alcanza los 18.400 millones DKK, mientras que el segmento de diabetes GLP-1 crece el 13%. Las áreas de diabetes y obesidad crecen conjuntamente el 21% hasta los 73.500 millones DKK y suponen la gran mayoría de los ingresos de la empresa. Las ventas en el segmento de enfermedades raras crecieron el 5%. El margen se mantuvo sólido, con una buena contención de costes.
En EEUU las ventas se vieron afectadas por la reducción de inventarios, en un contexto marcado por la presencia de preparados magistrales (en EEUU se permite a farmacias y hospitales copiar medicamentos aprobados si hay escasez).
La compañía ha revisado ligeramente a la baja su guía anual por la menor penetración de sus tratamientos GLP-1 en EEUU, aunque anticipa una mejora a partir del 22 de mayo, cuando expirará la autorización para las versiones no autorizadas de Ozempic y Wegovy, al considerar el regulador que ya no existe escasez.
Desde julio, el nuevo contrato con la compañía de atención sanitaria CVS Health (también propietaria de CVS Pharmacy, cadena de farmacias estadounidense) debería impulsar volúmenes de Wegovy, que ha ido perdiendo cuota en favor de Zepbound, el medicamento de su competidor Eli Lilly.
En el área de I+D,, ha completado el ensayo pivotal de CagriSema, que combina semaglutida y cagrilintida, cuyo objetivo es lograr pérdida de peso sin efectos secundarios. CagriSema logró una pérdida de peso superior al 15,7% en adultos con obesidad o sobrepeso y diabetes tipo 2 y Novo Nordisk espera solicitar la primera aprobación regulatoria durante el primer trimestre de 2026.
También en lo referente a I+D, la empresa ha solicitado la aprobación regulatoria para un tratamiento oral con semaglutida para la obesidad.
En cuanto a su previsión para 2025, Novo Nordisk espera un crecimiento de las ventas de entre el 13% y el 21%.
Análisis fundamental
Según el consenso de analistas que recoge FactSet, el precio objetivo promedio se sitúa en 687,36 DKK(92 EUR), lo que supondría un potencial de revalorización del 54%, según los datos del consenso. Las opiniones de los analistas que publica FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
La tendencia de fondo es bajista, con una caída del 54% desde el máximo histórico (138,48 €) que marcó en julio. En marzo perdió el soporte de su rango lateral 74- 87 y parece estar tratando de rebotar desde la zona de 50, pero de momento no se podría confirmar una señal alcista.
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