Informe Cierre de Mercados 23 de julio

Informe Cierre de Mercados 23 de julio

Renta Variable

Sesión moderada en los principales mercados bursátiles; el IBEX 35 cierra en 7.385 puntos (-0,07%)

Jornada mixta en los principales mercados de renta variable a nivel global, si bien con movimientos muy moderados en una semana marcada por los avances en el desarrollo de una vacuna contra el Covid-19, el acuerdo del plan de recuperación de la UE, el inicio de las negociaciones de un nuevo paquete de estímulos fiscales en EEUU y las tensiones geopolíticas entre EEUU y China.

Tras el repunte de las disputas entre las dos potencias en la jornada de ayer, ante la orden del gobierno estadounidense de cerrar el consulado chino en Houston, en la sesión de hoy el centro de atención se ha situado en el plano macroeconómico ante el nuevo dato de solicitudes de prestaciones de desempleo de EEUU. En concreto, las últimas cifras del Departamento de Trabajo estadounidense han confirmado la paralización de la recuperación de su mercado laboral, con un incremento de las peticiones de subsidios de paro de 109.000 en la última semana, hasta 1,42 millones. Así, se rompe la tendencia a la baja observada desde el mes de marzo, en un contexto de repunte de los casos de contagio diarios de coronavirus que ha llevado a algunos Estados del país a frenar su proceso de reapertura económica.

Al mismo tiempo, en EEUU continúan las conversaciones en torno a la posibilidad de aprobar un nuevo plan de estímulos fiscales ante el fin de la vigencia de algunos de los programas de ayudas actuales. Un nuevo paquete que podría ascender a 1 billón de dólares, uniéndose a los ya aprobados por el Senado por un total de 3,5 billones de dólares.

En Europa, sus principales índices bursátiles han cerrado la sesión prácticamente en plano, con variaciones de sus cotizaciones inferiores a un 0,1%. El índice alemán DAX 30 ha perdido un 0,01%, mientras que el CAC francés y el IBEX 35 español han retrocedido ambos un 0,07%. A pesar de ello, el EuroStoxx 50 ha logrado mantenerse en verde (+0,03%), principalmente ante el avance de las compañías del sector de consumo básico (+2,81%), impulsadas por la revalorización de Unilever (+7,77%) tras su presentación de sus resultados, que han superado las expectativas del consenso del mercado.

En España, el IBEX 35 ha mostrado una pérdidas moderadas de un 0,07%, situándose en 7.385 puntos a cierre de sesión. El mayor retroceso se ha registrado en la inmobiliaria Colonial (-3,05%), seguida de la compañía hotelera Meliá Hotels (-3,00%) y de la aerolínea IAG (-2,25%). En terreno positivo ha destacado especialmente la significativa revalorización de Cellnex Telecom (+8,27%), tras anunciar una nueva ampliación de capital de 4.000 millones de euros mientras estudian inversiones por importe de 11.000 millones de euros. Por su parte, ArcelorMittal y Bankinter, tras la presentación de sus resultados, han avanzado un 2,56% y un 2,55%, respectivamente.

En Estados Unidos, sus principales índices bursátiles retroceden ligeramente a cierre de sesión europea, lastrados por el dato negativo del mercado laboral. El S&P 500 cae un 0,02% y el Nasdaq un 0,26%.

Renta Fija

En el mercado secundario de deuda soberana de la Eurozona se ha observado un comportamiento divergente en la jornada de hoy.

Por un lado, entre los países del sur de la zona monetaria, principales receptores de fondos del plan de estímulos fiscales de la UE acordado esta semana, han predominado las compras, especialmente en la parte larga de la curva. El mayor retroceso se ha producido en la rentabilidad del bono italiano a 10 años (-5,2 pb), situándose a cierre de sesión en 0,981%, su menor nivel desde el 24 de febrero cuando registró 0,966%. Asimismo, la TIR del bono griego a 10 años ha disminuido 5 pb hasta 1,059%. Por su parte, las caídas de TIRes de los bonos portugués y español a 10 años han sido más moderadas, de 1,9 pb y 1,0 pb, respectivamente, situándose en ambos casos en 0,318%.

En contraste, los bonos de las economías del centro de Europa han mostrado ligeros repuntes en sus TIRes. Así, la rentabilidad del Bund alemán a 10 años ha avanzado 1,1 pb hasta -0,482%, y la del bono francés a 10 años 0,5 pb hasta -0,184%.

En Reino Unido, la TIR del Gilt a 10 años también ha repuntado ligeramente hasta 0,122% (+0,04 pb).

En EEUU, la rentabilidad de su bono a 10 años disminuye 1,5 pb hasta 0,582% a cierre de sesión europea.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Jornada de movimientos poco significativos en el mercado del petróleo, con el foco de atención situado principalmente en la evolución de la pandemia y su impacto en la recuperación económica y en la demanda de crudo a nivel global. Todo ello en un contexto en el que ayer se conoció que las reservas de petróleo de EEUU repuntaron en 4,9 millones de barriles en la última semana, según los últimos datos publicados por la Agencia de Información de Energía de EEUU, tras mostrar una contracción de 7,5 millones de barriles la semana previa.

A cierre de sesión europea, la cotización del petróleo Brent cae un 0,11% hasta 44,2 dólares por barril. En contraste, el precio del petróleo WTI (de referencia en EEUU) avanza ligeramente hasta 42,1 dólares por barril (+0,38%).

Por su parte, el oro mantiene la tendencia alcista de los últimos meses y se aprecia un 1,2% en la sesión de hoy hasta 1.893 dólares por onza. En contraste, la plata, tras revalorizarse en torno a un 18% desde el pasado viernes, en la sesión de hoy retrocede un 0,9% hasta 22,8 dólares por onza. En el mercado de divisas, el dólar continúa depreciándose frente a las principales divisas de referencia, en una jornada marcada por el incremento de las peticiones semanales de subsidios de desempleo en EEUU. Así, el cruce eurodólar se sitúa por encima de 1,16 dólares por euro (+0,38%). A su vez, el Dollar Indexcae un 0,3% hasta 94,7 puntos.

Macro

Confianza del consumidor, UE y Eurozona

En julio, según las primeras estimaciones de la Comisión Europea, el indicador de confianza del consumidor se mantuvo prácticamente estable tras su repunte del mes pasado tanto en la UE como en la Eurozona ante la progresiva reactivación económica.

En la UE se mantuvo en -15,6 puntos (mismo nivel que en junio), mientras que en la zona monetaria retrocedió ligeramente hasta situarse en -15,0 puntos, frente a -14,7 puntos el mes anterior.

Confianza del consumidor GfK, Alemania

En Alemania, según la encuesta GfK realizada entre el 1 y el 13 de julio, la confianza de los consumidores repuntó por tercer mes consecutivo, apoyada principalmente en los estímulos fiscales adoptados por el Gobierno y en la disminución de las expectativas de precios. En concreto, el indicador de expectativas de ingresos aumentó hasta 18,6 puntos en julio, +12 puntos respecto al mes anterior. No obstante, aún se sitúa 32 puntos por debajo de su nivel del mismo periodo del año anterior.

Paralelamente, el indicador de perspectivas económicas mostró un incremento más moderado, situándose en 10,6 puntos frente a 8,5 puntos en junio (+2,1 puntos).

Así, el índice de confianza de GfK alcanzó -9,4 puntos en julio, proyectándose que pueda repuntar en agosto hasta -0,3 puntos.

Peticiones de prestaciones de paro semanal, EEUU

En la última semana, las solicitudes de prestaciones de desempleo en EEUU rompieron su tendencia a la baja y se incrementaron por primera vez desde marzo, constatando la paralización de la recuperación del mercado laboral estadounidense en un contexto de repunte de los casos de contagio diarios de coronavirus que ha llevado a adoptar nuevas medidas de contención en algunos Estados del país.

En concreto, entre el 13 y el 18 de julio se registraron 1.416.000 nuevas solicitudes (frente a 1.307.000 la semana anterior), un incremento de 109.000 peticiones.

Índice Económico Conference Board, EEUU

El Conference Economic Leading Economic Index de EEUU repuntó por segundo mes consecutivo, tras las significativas caídas de marzo (-7,5%) y abril (-6,1%). Así, en junio se situó en 102 puntos (2016 = 100), aumentando un 2% respecto al mes anterior.

Empresarial

Repsol (HOY: -1,17%; YTD: -45,59%)

El resultado neto de la petrolera española en los 6 primeros meses de 2020 se situó en -2.484 millones de euros (Mn€), debido principalmente a la devaluación contable de sus activos de upstream (producción y exploración) de 1.585 Mn€ y el impacto negativo de 1.088 Mn€ en los inventarios de la compañía por el bajo precio del petróleo (descenso medio de abril a junio de un 57% respecto al 2T de 2019).

Sin embargo, el resultado neto ajustado en el primer semestre de 2020 de Repsol, que mide específicamente el desempeño de los negocios, ascendió a 189 Mn€. En concreto, la compañía española alcanzó un resultado neto ajustado de 447 Mn€ en el 1T de 2020 y asumió unas pérdidas netas ajustadas de 258 Mn€ en los últimos 3 meses. Así, los resultados se mantuvieron en línea con las estimaciones del consenso de mercado.

Por divisiones de la compañía, todas las áreas presentaron un resultado por debajo del registrado en el 1T de 2020, con excepción del área “corporativo” (-219 Mn€ vs. -244 Mn€ en el 2T de 2019). En el resto de áreas, la parte de upstream perdió 51 millones en los 6 primeros meses del año (vs. 646 Mn€ en el 2T 2019) mientras que el área industrial ganó 296 millones de euros (vs. 448 Mn€ en el 2T de 2019) y el comercial y de energía renovables 163 Mn€ (vs. 265 Mn€ en el 2T de 2019).

Finalmente, Repsol redujo su deuda neta en casi 500 Mn€ hasta 3.987 Mn€, a su vez que la liquidez ascendió a 10.000 Mn€, 2,43x los vencimientos a corto plazo. Asimismo, la compañía ha decidido mantener el dividendo.

Por otro lado, Repsol ha aplicado un Plan de Resiliencia para hacer frente a la crisis del Covid-19, que contempla la reducción de 450 Mn€ en gastos operativos y de 1.000 Mn€ en inversiones, así como una optimización del capital circulante de en torno a 800 Mn€ respecto a lo presupuestado a comienzos de año.

Bankinter (HOY: +2,55%; YTD: -30,92%)

El beneficio neto de la entidad financiera española en los 6 primeros meses de 2020 ascendió a 109,1 Mn€, un 64,7% menos que en el 2T de 2019.

Bankinter ha explicado que su beneficio neto se ha visto lastrado por las provisiones extraordinarias para hacer frente a futuros impagos, ante el deterioro del escenario macroeconómico previsto por el Banco de España a 3 años. Por otro lado, el resultado del 2T de 2019 se ha visto beneficiado por las plusvalías extraordinarias de la compra de EVO. Sin tener en cuenta ambos factores, el beneficio neto hubiese alcanzado 245,3 Mn€, un 11,6% inferior al del mismo periodo del año pasado.

A su vez, el resultado antes de impuesto de Línea Directa se situó en 78,5 millones de euros, un área de negocio en la Bankinter mantiene su intención de sacarla a bolsa tan pronto como sea posible.

Por otro lado, el margen de intereses alcanzó 612,4 millones de euros, un 10,1% más que en el junio del año anterior. Además, la ratio de eficiencia bancaria (métrica que determina cuánto gasta una entidad financiera por cada euro que ingresa, siendo más positivo cuanto más bajo) cayó 1,1 pp hasta un 47,9%. Asimismo, la ratio de capital CET1 ascendió a un 11,75%, 16 pb más que en el 1T de 2020. Por otro lado, el patrimonio gestionado en Banca Privada alcanzó 39.000 millones de euros, un 2,6% más que a cierre de 30 junio de 2019.

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