¿ETF para gestión activa y fondos de inversión para gestión indexada?

Si hubiéramos formulado esta pregunta hace unos años, seguramente algunos pensarían que hemos cruzado los conceptos. Porque, incluso hoy, muchos inversores identifican:

Fondos de inversión = gestión activa
ETF = gestión pasiva

La fuerza con la que han entrado los fondos indexados en el mundo de la inversión ha ayudado a que se rompa, en parte, ese matrimonio conceptual de “fondos= gestión activa”, pero cuando se habla de ETF la identificación con el concepto de “pasiva” sigue siendo muy alta.

Fondos ≠ gestión activa
ETF = ¿gestión pasiva?

Esta asociación, a día de hoy, no es del todo correcta. Entonces, ¿a qué se debe? Si hacemos un pequeño viaje en el tiempo, a la década de los 90, nos encontramos con una teoría y un personaje:

• La teoría, la que aboga por la eficiencia de los mercados (todas las noticias están ya descontadas en el precio) y la dificultad para batir a los índices en el largo plazo.
• El personaje, John Bogle, fundador de Vanguard, firma que lanzó el primer fondo indexado),  y que resumió la estrategia de indexación en esta frase: «No busques una aguja en un pajar, compra el pajar».

Así, se empezó a apoyar la idea de que, si no es posible batir a los mercados porque estos son eficientes, lo mejor que podemos hacer es invertir a través de índices. Que, además, conlleva unas comisiones de gestión mucho más bajas.

Inicialmente, pues, sí que concibieron estos productos para ser una réplica fiel y sencilla de unos índices de referencia. Pero los tiempos cambian y las estrategias también. De este modo, empezaron a crearse en formato fondo de inversión estrategias que replicaban índices, y en formato ETF estrategias que buscan diferenciarse de los índices de referencia.

Asimismo, es cierto que los ETF de gestión activa suponen tan solo un 6% del total y todavía no son productos muy conocidos, pero su crecimiento está siendo importante.

Cuando hablamos de ETF de gestión activa, es muy importante hacer referencia a la inversión por factores.  Partiendo de un índice de referencia, un ETF activo tratará de buscar un factor que, a juicio del gestor, pudiera ser determinante en su comportamiento. Algunos ejemplos de gestión activa en ETF podrían ser:

• ETF que equipara los pesos de los componentes de un índice, para no depender en exceso de la evolución de unas pocas compañías (¿Sabías que en el S&P 500, formado por 500 empresas, las 7 magníficas tecnológicas (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Netflix, Nvidia y Tesla)
• pesan cerca de un 30%?)
• ETF que dan más o menos peso a ciertas compañías en función de alguna característica: mayor volatilidad, PER más bajo, mejor rentabilidad por dividendo…

Nos queda ya claro, pues, que:

Fondos ≠ gestión activa
ETF ≠ gestión pasiva

Y, a la hora de invertir, debemos ahora hacernos preguntas diferentes: ¿Te interesa la gestión activa o pasiva? ¿En qué formato la quieres? En la elección de una u otra alternativa deberemos tener en cuenta aspectos como las comisiones, los objetivos de inversión, el plazo de mantenimiento…

Pongamos un ejemplo, tomando como referencia el MSCI World. Es importante tener en cuenta, no obstante:

• Que, aunque tienen ciertos rasgos comunes, estos productos tienen diferencias entre ellos y no son totalmente comparables entre sí.
• Antes de invertir, cada uno debe hacer un análisis de todas las opciones disponibles, a efectos de seleccionar los activos más adecuados a su perfil y a sus necesidades.

Xtrackers MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF 1C

Xtrackers MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF es un un subfondo de State Street Custodial Services (Ireland) Limited, Irlanda. P Xtrackers (IE) plc. Gestora: DWS Investment S.A. Depositario: State Street Custodial Services (Ireland) Limited, Irlanda. Nº registro CNMV: 599. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

Guinness Global Equity Income

Guinness Global Equity Income Fund es Un subfondo de Guinness Asset Management Funds plc. El fondo está gestionado por Link Fund Manager Solutions (Ireland) Limited. El depositario de este fondo es Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited. Nº registro CNMV: 1456. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

Los ETFs (Exchange Trade Funds o fondos cotizados) son fondos de inversión que se negocian en mercados secundarios de valores, como si fueran acciones. Pueden invertir en una amplia gama de activos como los índices, materias primas o mercados emergentes.

Para poder adoptar una decisión de inversión fundada, antes de la contratación resulta esencial consultar el DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor) de cada fondo, donde podrás obtener más información sobre el nivel de riesgo, la gestora o depositaria de cada uno, entre otras. Podrás acceder a estos documentos pulsando en el apartado «Información legal» que ponemos a tu disposición en la ficha de cada fondo y en la boleta anterior a la suscripción de los mismos.

Puede consultar dónde, cómo y en qué lengua obtener un resumen de sus derechos en la documentación legal que ponemos a su disposición en la ficha de cada fondo, en nuestra dirección https://www.selfbank.es/.

Advertencia: El gestor o la sociedad de gestión del fondo promocionado puede decidir poner fin a las disposiciones previstas para la comercialización de sus organismos de inversión colectiva.

Singular Bank no le está recomendando la compra de estos fondos en concreto. Estos datos solo tienen una finalidad informativa, y no deben interpretarse como una recomendación de compra ni de venta. El Cliente es responsable de las decisiones de inversión que adopte. En todo caso, Singular Bank no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor como consecuencia de las operaciones que formalice teniendo en cuenta dicha información. Rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras. Estos productos pueden conllevar pérdidas, ya que no garantizan la devolución del capital invertido. Invertir en mercados con divisa diferente al euro conlleva riesgo asociado al tipo de cambio y puede influir también en la pérdida del capital invertido. Los fondos de inversión tienen indicadores de riesgo en una escala de 1 a 7, siendo 1 menor riesgo y 7 mayor riesgo. Los folletos explicativos de los productos, los documentos de datos fundamentales para el inversor, el horizonte temporal recomendado, así como la gestora y entidad depositaria de cada fondo de inversión están disponibles en la página web de la CNMV.