Diferencias entre riesgo y volatilidad. Ejemplos de fondos con alta y baja volatilidad

A menudo se tiende a equiparar el riesgo con la volatilidad. Y aunque tienen bastante que ver…no es exactamente lo mismo.

La volatilidad mide de forma numérica el riesgo de un activo durante un periodo concreto, a través de la desviación típica (se parte de la rentabilidad media y se compara cuánto se ha desviado cada año la rentabilidad respecto a esa media).  Si hay una desviación alta es porque el valor ha sido muy volátil (habrá tenido unos años grandes subidas y otros grandes bajadas). 

Pero otro aspecto que solemos asumir como incontestable es que “volatilidad alta = riesgo alto”. Y aunque esta afirmación, en términos generales, es correcta, cabría introducir algunos “matices”.

Veamos un caso práctico:

La Inversión A pierde cada año un 1%; así, la pérdida media es 1%. Y la desviación típica respecto a la media es….0%. ¿Diríamos que el riesgo de la inversión es nulo? No lo parece, ¿verdad?, ya que nuestro fondo terminará por no valer nada si continúa la misma tendencia, por más que la estadística me diga que su volatilidad es 0%.

El diccionario dice que volátil es lo “Que cambia o varía con facilidad y de forma poco previsible”.  La volatilidad se elabora sobre datos pasados y observables, pero no nos habla sobre la naturaleza del activo (¿Qué variables le afectan?¿Un cambio en el contexto macroeconómico podría influir en su volatilidad? ¿Qué podemos esperar en el futuro?).

Pensemos ahora en un determinado activo; por ejemplo, la renta fija de alta rentabilidad (high yield). Si observamos su volatilidad en distintos periodos de tiempo, veremos que puede variar significativamente. Eso podría llevarnos a una percepción equivocada del riesgo intrínseco del activo si miramos la volatilidad en un periodo de calma en los mercados.

También podríamos trasladarnos a la naturaleza para entender la diferencia. Si contemplamos a un camaleón, advertimos que es un animal que permanece mucho tiempo quieto y, cuando se mueve, lo hace de forma lenta y pesada. Un saltamontes mal informado podría deducir, basándose en la observación, que puede pasear tranquilamente cerca de nuestro estático camaleón. Pero lo que ese análisis no revela a simple vista es que nuestro reptil cuenta con una lengua ultrarrápida, que alcanza una distancia 2 veces superior a la propia longitud de su cuerpo y que puede moverse casi a100 km/h en una centésima de segundo. Y no solo eso: el 90% de las veces que va de caza consigue a su presa.  ¡Nos queda ahora más claro que nuestro camaleón es poco volátil la mayoría de las veces, pero muy peligroso!

En el mundo de las inversiones podría ocurrir algo similar; imaginemos un determinado sector que haya sido tradicionalmente tranquilo y poco volátil, pero siempre bajo la amenaza de un importante cambio regulatorio que cambiaría las reglas del juego totalmente; la volatilidad sería baja, el riesgo….alto.

Fondos con alta y baja volatilidad

Así, hay que tener en cuenta la volatilidad, pero entendiendo al mismo tiempo que el verdadero riesgo de una inversión está en aquello que no hemos previsto o no podemos prever, por lo que es importante investigar las perspectivas futuras de cada activo y los factores que podrían influir en su comportamiento.

A continuación, mostramos algunos de los fondos incluidos en la Lista Destacada de nuestros expertos del Área de Inversiones, con sus datos de volatilidad a 1 y 3 años. Es importante que, antes de invertir, cada uno haga un análisis de todas las opciones disponibles, a efectos de seleccionar los activos más adecuados a su perfil y a sus necesidades.

BNPP Insticash EUR

ISIN disponibles:

• BNPP Insticash EUR 1D C Cap LU0167237543

BNP PARIBAS INSTICASH es un subfondo de la SICAV BNP PARIBAS INSTICASH. Este Fondo está gestionado por BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Luxembourg, sociedad del Grupo BNP Paribas. Depositario: BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES-LUXEMBOURG BRANCH. Nº Registro del Fondo en la CNMV: 351. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

SWM Valor A FI

ISIN disponibles:

• SWM Valor A FI ES0180942031

SWM Valor FI es un fondo de inversión. La Gestora del fondo es SINGULAR ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. El Depositario del fondo es: SINGULAR BANK, S.A. Nº Registro del Fondo en la CNMV: 2725. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

Franklin Euro Short Duration Bond

ISIN disponibles:

• -Franklin Euro Short Dur Bd A(acc)EUR            LU1022658667
• – Franklin Euro Short Dur Bd N(acc)EUR           LU1022659046 

Franklin Euro Short Duration Bond Fund es un subfondo de Franklin Templeton Investment Funds. La sociedad gestora es Franklin Templeton International Services S.à r.l. 2 El Depositario de Franklin Templeton Investment Funds es J.P. Morgan SE, Luxembourg Branch. Nº Registro CNMV: 134. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

BGF World Energy

ISIN disponibles:

• BGF World Energy A2 LU0171301533
• BGF World Energy A2  LU0122376428  USD     
• BGF World Energy E2  LU0122377152  
• BGF World Energy E2  LU0171304552
• BGF World Energy A2 EUR Hedged LU0326422176
• BGF World Energy E2 EUR Hedged LU0326422507     

El Fondo es un subfondo de BlackRock Global Fund. Sociedad de gestión: r BlackRock (Luxembourg) S.A. El depositario de la SICAV es J The Bank of New York Mellon SA/NV, sucursal de Luxemburgo. Nº registro CNMV: 140. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

Allianz Global Artificial Intelligence

ISIN disponibles:

• Allianz Global Artificial Intelligence AT EUR LU1548497699
• Allianz Global Artificial Intelligence CT EUR LU1602091867
• Allianz Global Artificial Intelligence AT H2EUR LU1548497772

Allianz Global Artificial Intelligence es un subfondo de Allianz Global Investors Fund (el “fondo paraguas”). Este Fondo está gestionado por Allianz Global Investors GmbH, parte de Allianz Global Investors. Depositario: State Street Bank International GmbH – Sucursal de Luxemburgo. Nº registro CNMV: 178. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del fondo, en la página web de la CNMV así como dentro de la ficha de cada fondo en la web de SelfBank by Singular Bank, en el apartado “Información legal”.

Para poder adoptar una decisión de inversión fundada, antes de la contratación resulta esencial consultar el DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor) de cada fondo, donde podrás obtener más información sobre el nivel de riesgo, la gestora o depositaria de cada uno, entre otras. Podrás acceder a estos documentos pulsando en el apartado «Información legal» que ponemos a tu disposición en la ficha de cada fondo y en la boleta anterior a la suscripción de los mismos.

Singular Bank no le está recomendando la compra de estos fondos en concreto. Estos datos solo tienen una finalidad informativa, y no deben interpretarse como una recomendación de compra ni de venta. El Cliente es responsable de las decisiones de inversión que adopte. En todo caso, Singular Bank no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor como consecuencia de las operaciones que formalice teniendo en cuenta dicha información. Rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras. Estos productos pueden conllevar pérdidas, ya que no garantizan la devolución del capital invertido. Invertir en mercados con divisa diferente al euro conlleva riesgo asociado al tipo de cambio y puede influir también en la pérdida del capital invertido. Los fondos de inversión tienen indicadores de riesgo en una escala de 1 a 7, siendo 1 menor riesgo y 7 mayor riesgo. Los folletos explicativos de los productos, los documentos de datos fundamentales para el inversor, el horizonte temporal recomendado, así como la gestora y entidad depositaria de cada fondo de inversión están disponibles en la página web de la CNMV.