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El blog de SelfBank by Singular Bank

Diferencias entre riesgo y volatilidad. Ejemplos de fondos con alta y baja volatilidad

Diferencias entre riesgo y volatilidad. Ejemplos de fondos con alta y baja volatilidad

A menudo se tiende a equiparar el riesgo con la volatilidad. Y aunque tienen bastante que ver…no es exactamente lo mismo.

La volatilidad mide de forma numérica el riesgo de un activo durante un periodo concreto, a través de la desviación típica (se parte de la rentabilidad media y se compara cuánto se ha desviado cada año la rentabilidad respecto a esa media).  Si hay una desviación alta es porque el valor ha sido muy volátil (habrá tenido unos años grandes subidas y otros grandes bajadas). 

Pero otro aspecto que solemos asumir como incontestable es que “volatilidad alta = riesgo alto”. Y aunque esta afirmación, en términos generales, es correcta, cabría introducir algunos “matices”.

Veamos un caso práctico:

La Inversión A pierde cada año un 1%; así, la pérdida media es 1%. Y la desviación típica respecto a la media es….0%. ¿Diríamos que el riesgo de la inversión es nulo? No lo parece, ¿verdad?, ya que nuestro fondo terminará por no valer nada si continúa la misma tendencia, por más que la estadística me diga que su volatilidad es 0%.

El diccionario dice que volátil es lo “Que cambia o varía con facilidad y de forma poco previsible”.  La volatilidad se elabora sobre datos pasados y observables, pero no nos habla sobre la naturaleza del activo (¿Qué variables le afectan?¿Un cambio en el contexto macroeconómico podría influir en su volatilidad? ¿Qué podemos esperar en el futuro?).

Pensemos ahora en un determinado activo; por ejemplo, la renta fija de alta rentabilidad (high yield). Si observamos su volatilidad en distintos periodos de tiempo, veremos que puede variar significativamente. Eso podría llevarnos a una percepción equivocada del riesgo intrínseco del activo si miramos la volatilidad en un periodo de calma en los mercados.

También podríamos trasladarnos a la naturaleza para entender la diferencia. Si contemplamos a un camaleón, advertimos que es un animal que permanece mucho tiempo quieto y, cuando se mueve, lo hace de forma lenta y pesada. Un saltamontes mal informado podría deducir, basándose en la observación, que puede pasear tranquilamente cerca de nuestro estático camaleón. Pero lo que ese análisis no revela a simple vista es que nuestro reptil cuenta con una lengua ultrarrápida, que alcanza una distancia 2 veces superior a la propia longitud de su cuerpo y que puede moverse casi a 100 km/h en una centésima de segundo. Y no solo eso: el 90% de las veces que va de caza consigue a su presa.  ¡Nos queda ahora más claro que nuestro camaleón es poco volátil la mayoría de las veces, pero muy peligroso!

En el mundo de las inversiones podría ocurrir algo similar; imaginemos un determinado sector que haya sido tradicionalmente tranquilo y poco volátil, pero siempre bajo la amenaza de un importante cambio regulatorio que cambiaría las reglas del juego totalmente; la volatilidad sería baja, el riesgo….alto.

Fondos con alta y baja volatilidad

Así, hay que tener en cuenta la volatilidad, pero entendiendo al mismo tiempo que el verdadero riesgo de una inversión está en aquello que no hemos previsto o no podemos prever, por lo que es importante investigar las perspectivas futuras de cada activo y los factores que podrían influir en su comportamiento.

A continuación, mostramos algunos de los fondos incluidos en la Lista Destacada de nuestros expertos del Área de Inversiones, con sus datos de volatilidad a 1 y 3 años.

BNPP Insticash EUR

ISIN disponibles:
-BNPP Insticash EUR 1D C Cap LU0167237543

-BNPP InstiCash EUR 3M Std VNAV Cl Cap LU0423950210

BNP PARIBAS INSTICASH es un subfondo de la SICAV BNP PARIBAS INSTICASH. Este Fondo está gestionado por BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Luxembourg, sociedad del Grupo BNP Paribas. Depositario: BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES-LUXEMBOURG BRANCH. Nº Registro del Fondo en la CNMV: 351.

SWM Valor

ISIN disponibles:
– SWM Valor P ES0180942031

SWM Valor es una participación del fondo UBS VALOR, FI. La Gestora del fondo es UBS GESTION, S. G. I. I. C., S. A. (Grupo gestora: UBS). El Depositario del fondo es: UBS EUROPE SE, SUCURSAL EN ESPAÑA. (Grupo: UBS). Nº Registro del Fondo en la CNMV: 2725.

Nordea 1 – Low Dur European Covered Bond

ISIN disponibles:

– Nordea 1 – Low Dur European Covered Bd BP EUR LU1694212348

Nordea 1 – Low Duration European Covered Bond Fund, Acciones de la Clase BP-EUR ISIN: LU1694212348. Nordea 1, SICAV es un fondo paraguas compuesto por diversos fondos independientes que podrán emitir una o más clases de acciones. La sociedad gestora es Nordea Investment Funds S.A., una empresa del Grupo Nordea. Depositario: J.P. Morgan SE, Luxembourg Branch. CNMV: 340.

Candriam Long Short Credit

ISIN disponibles:

– Candriam Long Short Credit Classique FR0010760694

Candriam Long Short Credit, IIC son Participaciones C – Capitalización. Sociedad Gestora: Candriam. Banco depositario: CACEIS BANK. Nº registro CNMV: 798

Franklin Euro Short Duration Bond

ISIN disponibles:

-Franklin Euro Short Dur Bd A(acc)EUR   LU1022658667

– Franklin Euro Short Dur Bd N(acc)EUR LU1022659046 

Franklin Euro Short Duration Bond Fund es un subfondo de Franklin Templeton Investment Funds. La sociedad gestora es Franklin Templeton International Services S.à r.l. 2 El Depositario de Franklin Templeton Investment Funds es J.P. Morgan SE, Luxembourg Branch. Nº Registro CNMV: 134

Legg Mason WA Short Duration Blue Chip Bond

ISIN disponibles:
– Legg Mason WA Short Duration Blue Chip Bond A EURH Acc IE00B4Y6F514
– Legg Mason WA WA Short Duration Blue Chip Bond A USD Acc IE00B4Y6F282

Legg Mason Western Asset Short Duration Blue Chip Bond Fund es un subfondo de: Legg Mason Global Funds plc. Gestionado por: Franklin Templeton International Services S.à r.l., parte del grupo de empresas de Franklin Templeton. Depositario: The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch. CNMV: 337.

Belgravia Delta FI

ISIN disponibles:

– Belgravia Delta FI ES0114429006

Belgravia Delta, FI es un fondo de inversión. La Gestora del fondo es SINGULAR ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A.U. El Depositario del fondo es: CACEIS BANK SPAIN S.A. (Grupo: CREDIT AGRICOLE). Nº Registro CNMV: 4970.

Schroder ISF EURO Corporate Bond A Acc EUR

EURO Corporate Bond es un subfondo de la SICAV Schroder International Selection Fund. La gestión del fondo corre a cargo de Schroder Investment Management (Europe) S.A., miembro del grupo Schroders. Depositario: J.P. Morgan SE). Nº Registro CNMV: 135

ISIN disponibles:

-Schroder ISF EURO Corp Bd A Acc EUR  LU0113257694

-Schroder ISF EURO Corp Bd B Acc EUR  LU0113257934

– Schroder ISF EURO Corp Bd A Acc EUR H LU0607220562            

Capital Group New Perspective

ISIN disponibles:

-Capital Group New Perspective (LUX) Bh-EUR   LU1295552621 

-Capital Group New Perspective (LUX)   LU1295551573 

-Capital Group New Perspective (LUX)   LU1295551144

Capital Group New Perspective Fund (LUX) es un subfondo de Capital International Fund (CIF). Este fondo está gestionado por Capital International Management Company Sàrl, parte de Capital Group. Depositario J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch. Nº registro CNMV: 983.

Nordea 1 – Global Climate & Environment

ISIN disponibles:

– Nordea 1 Global Climate and Environment Fund BP EUR LU0348926287

– Nordea 1 Global Climate and Environment Fund E EUR LU0348927251

Nordea 1 Global Climate and Environment Fund es un Subfondo de Nordea 1 SICAV. Gestionado por Degroof Petercam Asset Management SA. Depositario J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Nº registro CNMV: 340.

DPAM B Eqs NewGems Sustainable

ISIN disponibles:
– DPAM Invest NewGems Sustainable B Cap BE0946564383

Es un subfondo de DPAM INVEST B SA, SICAV pública de derecho belga, gestionada por DPAM SA. Depositario: Banque Degroof Petercam Luxembourg SA, Belgian branch. Nº registro: 537.

GAM Multistock Luxury Brands

ISIN disponibles:

– GAM Multistock Luxury Brands Eq EUR B LU0329429897

– GAM Multistock Luxury Brands Eq EUR E LU0329430986

GAM Multistock – Luxury Brands Equity es un Subfondo de la SICAV GAM Multistock. GAM Holding AG administra este Fondo. El depositario es State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch. Nº registro CNMV: 202.

PIMCO GIS Commodity Real Return

ISIN disponibles:

– PIMCO GIS Commodity Real Return E EURH Acc IE00B79S1F56
– PIMCO GIS Commodity Real Return E USD Acc IE00B1D7YH97
– PIMCO GIS Commodity Real Return Inv USD Acc IE00B1CL3W09

Commodity Real Return es un subfondo de PIMCO Funds: Global Investors Series plc. PIMCO Global Advisors (Ireland) Limited, parte de Allianz, gestiona este fondo. Depositario: State Street Custodial Services (Ireland) Limited. Nº registro CNMV: 345.

M&G (Lux) European Strategy Value A EUR Acc

M&G (Lux) European Strategic Value Fund es un subfondo de M&G (Lux) Investment Funds 1. Gestionado por M&G Luxembourg S.A. El depositario es State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch. Nº registro CNMV: 1551

ISIN disponible:

– M&G (Lux) Eurp Strat Val A EUR Acc     LU1670707527

– M&G (Lux) Eurp Strat Val A USD Acc     LU1670707956

BGF World Financials

ISIN disponibles:

– BGF World Financials A2 EUR LU0171304719

– BGF World Financials A2 USD LU0106831901

– BGF World Financials E2 EUR LU0171305443

– BGF World Financials E2 USD LU0147401714

World Financials Fund es un compartimento de BlackRock Global Funds. Sociedad Gestora: BlackRock (Luxembourg) S.A. El Depositario del Fondo es The Bank of New York Mellon SA / NV, sucursal de Luxemburgo. Nº registro CNMV: 140.

Allianz Global Artificial Intelligence

ISIN disponibles:

– Allianz Global Artificial Intelligence AT EUR LU1548497699

– Allianz Global Artificial Intelligence CT EUR LU1602091867

– Allianz Global Artificial Intelligence AT H2EUR LU1548497772

Allianz Global Artificial Intelligence es un subfondo de Allianz Global Investors Fund (el “fondo paraguas”). Este Fondo está gestionado por Allianz Global Investors GmbH, parte de Allianz Global Investors. Depositario: State Street Bank International GmbH – Sucursal de Luxemburgo. Nº registro CNMV: 178.

Para poder adoptar una decisión de inversión fundada, antes de la contratación resulta esencial consultar el DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor) de cada fondo, donde podrás obtener más información sobre el nivel de riesgo, la gestora o depositaria de cada uno, entre otras. Podrás acceder a estos documentos pulsando en el apartado «Información legal» que ponemos a tu disposición en la ficha de cada fondo y en la boleta anterior a la suscripción de los mismos.

Singular Bank no le está recomendando la compra de estos fondos en concreto. Estos datos solo tienen una finalidad informativa, y no deben interpretarse como una recomendación de compra ni de venta. El Cliente es responsable de las decisiones de inversión que adopte. En todo caso, Singular Bank no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor como consecuencia de las operaciones que formalice teniendo en cuenta dicha información. Rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras. Estos productos pueden conllevar pérdidas, ya que no garantizan la devolución del capital invertido. Invertir en mercados con divisa diferente al euro conlleva riesgo asociado al tipo de cambio y puede influir también en la pérdida del capital invertido. Los fondos de inversión tienen indicadores de riesgo en una escala de 1 a 7, siendo 1 menor riesgo y 7 mayor riesgo. Los folletos explicativos de los productos, los documentos de datos fundamentales para el inversor, el horizonte temporal recomendado, así como la gestora y entidad depositaria de cada fondo de inversión están disponibles en la página web de la CNMV.

Autor

En Singular Bank desde el año 2000, actualmente como Responsable de Productos y Servicios de Inversión. Licenciada en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid en 1994. Cuenta con el título de Operador de Bolsa y de Operador de Futuros y Curso de Operador de Bancaseguros, entre otros. En 2008 se tituló en la European Financial Advisor. Cuenta además con un Máster en Marketing Relacional, Directo e Interactivo (ICEMD). Colaboración en distintos libros publicados por Singular Bank. Colaboradora habitual en medios de comunicación económicos, con amplia experiencia como ponente y moderador en conferencias y mesas redondas. Profesora en el Máster de Banca y Finanzas del Centro de Estudios Garrigues