ASML Holding (ASML; Euronext Ámsterdam; NL0010273215) es el principal fabricante mundial de equipos para producir semiconductores, donde destacan sus especializados sistemas fotolitográficos, que requieren experiencia muy específica, para alcanzar una precisión de sólo unos pocos nanómetros. Suministra sistemas de litografía ultravioleta extrema y profunda que comprenden soluciones de litografía en inmersión y en seco para fabricar diversos nodos y tecnologías de semiconductores.
Resultados 3T 2025
El líder mundial en máquinas de litografía para imprimir circuitos en los microchips ha reportado un crecimiento de las ventas de 0,7% en el 3T hasta 7.500 millones de euros. El margen bruto se ha situado en 51,6% y el operativo en 35,2%. El libro de reservas ha crecido 105% interanual a 5.400 millones. Ha reafirmado su objetivo de aumentar los ingresos anuales hasta alcanzar los 60.000 millones de euros en 2030, frente a los 28.300 millones de 2024.
La compañía confía en que las ventas de 2026 sean superiores a las de 2025, pero espera una caída en la demanda de los clientes chinos. El 75% de las ventas son máquinas y el 25% de mantenimiento. La contribución de máquinas ha sido 40% de china, desde 27% en el 2T. Para las ventas de máquinas del 4T, suponiendo que el 25% sigan procediendo de China, implica unas ventas totales de DUV (la máquina de mayor tecnología y por tanto más cara) a China de 7.200 millones de euros en 2025, terminando en el 30% de las ventas netas de máquinas. En 2026 esto podría reducirse a 25%.
ASML, la única empresa que fabrica máquinas de litografía ultravioleta extrema (DUV), se está beneficiando del auge del gasto en infraestructura de inteligencia artificial. Las reservas de sus máquinas de DUV en el trimestre fueron las más altas en siete trimestres.
Análisis fundamental
Según el consenso de analistas que recoge FactSet, el precio objetivo promedio se situaba en 876,68 € antes del reporte trimestral, lo que supondría que prácticamente ha agotado el potencial de revalorización, si bien ya se han empezado a ver revisiones al alza. Las opiniones de los analistas que publica FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
A corto plazo, consolida entre las zonas de 800 – 900 €, tras el rally que se anotó en septiembre, con una revalorización superior al 40%. Una eventual superación de la zona de 900 € sería una señal alcista con un primer objetivo en los máximos de 1.021 € y la potencial reanudación de la tendencia alcista de largo plazo.
Nota: el gráfico muestra la cotización de ASML en euros Euronext Ámsterdam.
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Nicolás López se incorporó al equipo de Singular Bank en 2020 como Director de Análisis en Renta Variable. Experimentado Gerente de Inversiones con un historial demostrado de trabajo en la industria de servicios financieros.
Fuertes habilidades analíticas con experiencia como analista, administrador de carteras y fondos y asesor de inversiones.
