VIDRALA (BME; VID; ES0183746314) es una empresa española fundada en 1965, con sede en Llodio (Álava), que se dedica al diseño, fabricación y venta de envases de vidrio para la industria alimentaria.Cuenta con plantas de fabricación en España, Portugal, Brasil, Inglaterra e Irlanda del Norte y produce más de 9.000 millones de envases de vidrio al año.
Situación de Vidrala
Vidrala presentó a finales de julio los resultados del primer semestre de 2024, donde obtuvo unas ventas de 830,4 millones EUR, lo que supone un incremento interanual del +4,5%, si bien el crecimiento se reduce a un +0,7% en términos orgánicos.
El EBITDA del semestre fue de 225 millones, lo que supone un aumento interanual del +4,6%, pero un descenso del -2,4% en términos orgánicos. La empresa reportó un beneficio neto de 120,8 millones EUR (-6% interanual), lo que supone un BPA de 3,75 € en el semestre, frente a los 3,99 del mismo periodo de 2023.
La deuda se incrementó hasta 433 millones EUR (1,0x veces EBITDA), desde 283,8 millones a cierre de junio de 2023 (0,8x veces EBITDA). La empresa mantiene sus previsiones para el resto del ejercicio.
En 2022 la empresa se vio muy afectada por el shock energético y la escalada de los precios de las materias primas, pero a partir de 2023 la situación ha ido normalizándose. Creemos que la compañía puede volver a un escenario de crecimiento sostenido en los próximos años.
Vidrala vendió su filial italiana a Verallia por 230 millones EUR, logrando una plusvalía de 100 millones. La operación se completó en julio del presente año. La compañía indicó en su momento que la operación permitía materializar el valor creado en Italia y reenfocarse en sus mercados estratégicos.
Anteriormente, a finales de 2023, Vidrala había completado la adquisición del 100% de la sociedad brasileña Vidroporto por 384 millones EUR. De esta manera impulsaba la diversificación de su negocio hacia el mercado brasileño, que podría servir como puerta de entrada a otros países de Iberoamérica.
En el apartado de retribución al accionista, Vidrala ha distribuido dividendos por 5,40 € brutos por acción en 2024: un dividendo a cuenta en febrero, por 1,0180 €, otro complementario en julio por 0,3874 € y otro extraordinario por 4,00 €, pagado también en julio tras la venta de Vidrala Italia.
Vidrala anunció la semana pasada el fin de un programa de recompra de acciones propias, donde ha adquirido 330.000 acciones por un importe de 31,1 millones EUR (precio medio de 94,24 € por acción).
Análisis fundamental
Según el consenso de analistas que recoge FactSet, el precio objetivo promedio se sitúa en 113,64 €, lo que significaría un potencial de revalorización del 14%. Las opiniones de los analistas que publica FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
Las amplias fluctuaciones del valor desde 2021 se enmarcan en una gran fase lateral que se inició en 2018. Creemos que en los próximos meses podría salir finalmente de esta estructura lateral y confirmar un nuevo ciclo alcista de largo plazo. A corto plazo la superación de la zona de 99,00 es una señal alcista con un objetivo hacia los máximos recientes en torno a 113€, y que potencialmente podría ser el inicio de un ciclo alcista sostenido.
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