Costco Wholesale Corporation (NASDAQ; COST; US22160K1051) es una cadena de comercio minorista estadounidense. Su modelo de negocio consiste en que sus clientes tienen que pagar una cuota de membresía para acceder y realizar compras. Costco ofrece a los clientes con tarjeta de membresía un amplio catálogo de productos a precios muy competitivos.
Situación de la compañía
Dentro del sector del comercio minorista, la empresa parece estar en un nivel superior a la media en cuando a sus perspectivas de beneficio, como muestran los resultados trimestrales que publicó el martes 26 de septiembre. Ha demostrado su capacidad de ejecución y su propuesta de valor parece tener sentido en las circunstancias actuales. La compañía puede realizar reducciones quirúrgicas en sus precios en una selección de productos muy concretos, ya que la inflación se modera de manera distinta según categorías de productos.
Los consumidores con problemas de liquidez buscarán maximizar su poder adquisitivo ante la inflación actual, lo que redundaría en el beneficio de Costco. Además, su modelo de negocio, con paquetes de gran tamaño y tarjeta de socio, puede ayudar a aislar sus márgenes minoristas de la inflación.
Hay algunos posibles catalizadores positivos de la acción, como el probable incremento del número de afiliados en 2024 y la posibilidad de que pague un dividendo extraordinario, dada su actual posición de tesorería.
En su cuarto trimestre fiscal, el beneficio por acción presentado fue de 4,86 $, por encima de las estimaciones del consenso, que lo situaban en 4,79 $. La empresa se benefició de unos mayores ingresos netos por intereses. También se observa un crecimiento de los ingresos por encima de lo estimado por el consenso (78.940 millones USD vs 77.720 de la previsión), a pesar de la presión generalizada sobre los presupuestos de los consumidores. A su vez, los ingresos del trimestre se incrementaron un 9,50% sobre el mismo periodo del ejercicio anterior. En cuanto a los ingresos por cuotas de membresía, crecieron +13,70% y la tasa de renovación se mantiene estable (90,40%). El desempeño de Costco parece sólido teniendo en cuenta el contexto macroeconómico.
La empresa también está acelerando sus procesos de innovación y se encuentra en proceso de implementación de la tecnología de escaneo con el móvil, que probablemente utilice posteriormente para el sistema Scan and Go. Por otro lado, Costco tiene datos muy detallados sobre el comportamiento de sus clientes, por lo que tiene potencial para obtener valor de esta fuente.
Análisis fundamental
El consenso de analistas de FactSet otorga al valor un precio objetivo de 574,53 $, lo que supondría un potencial de revalorización del 2%. No obstante, algunos analistas siguen viendo potencial de revalorización en Costco, como en el caso de UBS, que otorga al valor un precio objetivo de 640 $. Las opiniones de los analistas recogidas por FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
La tendencia alcista de largo plazo se vio interrumpida por las fuertes caídas (abril-mayo 2022) desde sus máximos históricos. Tras un proceso de consolidación, en este momento se encuentra en disposición de volver a atacar la resistencia que tiene en la zona de 569. De superar ese nivel, el objetivo se podría situar en sus máximos históricos, en la zona de 612.
Observamos un soporte de corto plazo en la zona de 532. También hay otros posibles niveles de soporte más alejados en los 483, los 464 y en los mínimos de mayo de 2022 de 406,51
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