A la hora de invertir y comparar entre distintos fondos de inversión, muchos son los parámetros y las ratios que podemos utilizar. Con algunos conceptos estamos más familiarizados, con otros menos: volatilidad, rentabilidad, sharpe ratio, comisiones, tracking error, beta, alfa…
¿Qué es concretamente el alfa cuando hablamos de fondos de inversión?
El alfa nos indica la importancia que un gestor tiene en la evolución de los resultados de un fondo; mide la parte de rentabilidad (positiva o negativa) que se debe única y exclusivamente a su labor y no a la evolución del mercado. Por decirlo de forma muy simplificada, si el índice de referencia sube un 10% y mi fondo sube también un 10%, el gestor del fondo no me está aportando ningún extra.
Cuanto más alto sea el índice alfa, más valor está aportando el gestor.
Un error común es creer que hay alfa solo por batir al índice de referencia. Esta afirmación no es del todo correcta. El cálculo del alfa depende en gran medida del índice de referencia utilizado, pero no significa que lo tenga que superar en todas las ocasiones. ¿Cómo es posible? Porque, en realidad, el alfa tiene en cuenta el comportamiento del fondo pero también otros aspectos como el riesgo asumido. Supongamos un fondo que tiene como objetivo ser más conservador que su índice de referencia, por lo que cubre una parte de su exposición a mercado; si se comporta como se espera de él, caerá menos que el índice en momentos malos de mercado, pero, obviamente, no conseguirá superarlo en periodos alcistas.
No podemos, tampoco, entender que un alfa positivo me garantiza no tener pérdidas, ya que los fondos están sometidos a las fluctuaciones del mercado y, en función de la tipología, las caídas pueden ser altas incluso en los casos en los que contemos con un gestor excepcional.
Ejemplos de fondos con alfa positivo (datos a 31 de julio de 2022, periodo 01/08/2019-31/07/2022. Fuente: Morningstar)
Estos son algunos de los fondos que se encuentran incluidos en la Lista Destacada de nuestros expertos del Área de Inversiones.
PIMCO GIS Commodity Real Return
Categoría: Materias Primas – Diversificado
Alfa: 4,46
ISIN disponibles:
– PIMCO GIS Commodity Real Return E EURH Acc IE00B79S1F56
– PIMCO GIS Commodity Real Return E USD Acc IE00B1D7YH97
– PIMCO GIS Commodity Real Return Inv USD Acc IE00B1CL3W09
Commodity Real Return es un subfondo de PIMCO Funds: Global Investors Series plc. PIMCO Global Advisors (Ireland) Limited, parte de Allianz, gestiona este fondo. Depositario: State Street Custodial Services (Ireland) Limited. Nº registro CNMV: 345.
KBI Global Sustainable Infrastructure
Categoría: RV Sector Infraestructura
Alfa: 1,43
ISIN disponibles:
– KBI Global Sustainable Infrastructure I EUR Acc IE00BKPVHQ28
KBI Global Sustainable Infrastructure Fund es un subfondo de KBI Funds ICAV. Amundi Ireland Limited actúa como sociedad gestora de OICVM del Fondo. El Depositario del Fondo es Northern Trust Fiduciary Services (Ireland) Ltd. Nº registro CNMV: 1248.
Nordea 1 Global Climate and Environment Fund
Categoría: RV Sector Ecología
Alfa: 0,44
ISIN disponibles:
– Nordea 1 Global Climate and Environment Fund BP EUR LU0348926287
– Nordea 1 Global Climate and Environment Fund E EUR LU0348927251
Nordea 1 Global Climate and Environment Fund es un Subfondo de Nordea 1 SICAV. Gestionado por Degroof Petercam Asset Management SA. Depositario J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Nº registro CNMV: 340.
Para poder adoptar una decisión de inversión fundada, antes de la contratación resulta esencial consultar el DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor) de cada fondo, donde podrás obtener más información sobre el nivel de riesgo, la gestora o depositaria de cada uno, entre otras. Podrás acceder a estos documentos pulsando en el apartado «Información legal» que ponemos a tu disposición en la ficha de cada fondo y en la boleta anterior a la suscripción de los mismos.
Singular Bank no le está recomendando la compra de estos fondos en concreto. Estos datos solo tienen una finalidad informativa, y no deben interpretarse como una recomendación de compra ni de venta. El Cliente es responsable de las decisiones de inversión que adopte. En todo caso, Singular Bank no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor como consecuencia de las operaciones que formalice teniendo en cuenta dicha información. Rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras. Estos productos pueden conllevar pérdidas, ya que no garantizan la devolución del capital invertido. Invertir en mercados con divisa diferente al euro conlleva riesgo asociado al tipo de cambio y puede influir también en la pérdida del capital invertido. Los fondos de inversión tienen indicadores de riesgo en una escala de 1 a 7, siendo 1 menor riesgo y 7 mayor riesgo. Los folletos explicativos de los productos, los documentos de datos fundamentales para el inversor, el horizonte temporal recomendado, así como la gestora y entidad depositaria de cada fondo de inversión están disponibles en la página web de la CNMV.
