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El blog de SelfBank by Singular Bank

Informe Cierre de Mercados 7 de julio

Informe Cierre de Mercados 7 de julio

Renta Variable

El IBEX 35 pierde el umbral de los 7.500 puntos (7.447 puntos, -1,44%) tras el impulso alcista de ayer

Tras el avance generalizado de las bolsas mundiales en la primera sesión de la semana, impulsado por las fuertes subidas en China y los positivos datos macroeconómicos de EEUU, en la jornada de hoy los principales mercados de renta variable a nivel global han vuelto a situarse en terreno negativo. La excepción se ha situado en China, donde el índice Shanghai Composite ha cerrado con un ligero avance de un 0,37% (+5,71% en la sesión de ayer).

La evolución de los índices bursátiles europeos, que ayer alcanzaron sus niveles máximos de un mes, se ha visto lastrada por la actualización de las previsiones de la Comisión Europea y por la débil recuperación de la producción manufacturera en Alemania, por debajo de las expectativas del consenso del mercado. En concreto, hoy se ha conocido que su índice de producción industrial repuntó un 7,8% mensual en mayo, recuperando sólo parcialmente sus fuertes pérdidas de abril (-17,5% mensual).

Por otro lado, la Comisión Europea ha empeorado sus proyecciones de la economía de la Eurozona, estimando una contracción más profunda del PIB de un 8,7% anual en 2020, 1 pp superior a su anterior previsión de un 7,7% anual. Por países, el mayor retroceso se produciría en Italia (-11,2% anual), seguido de los de España (-10,9% anual) y Francia (-10,6% anual).

Todo ello en un contexto en el que continúan aumentando los casos de contagio a nivel global, especialmente en EEUU. Tras paralizar varios Estados su proceso de reapertura económica, hoy se ha conocido que Miami ha adoptado nuevas medidas de restricción de la movilidad para frenar la expansión del coronavirus. Ante las perspectivas de que los rebrotes puedan ralentizar la recuperación de la demanda, el sector energético lidera las caídas de las bolsas estadounidenses en la sesión hoy (a cierre de sesión europea, S&P 500 ENERGY: -1,34%), siendo el sector que acumula una mayor caída desde comienzos de año (-38,51% YTD).

En Europa, entre sus principales índices bursátiles ha predominado el rojo, destacando principalmente los retrocesos del Footsie inglés (-1,53%) y del IBEX 35 (-1,44%). Por su parte, el DAX alemán y el CAC francés han perdido un 0,92% y un 0,74%, respectivamente.

En España, el IBEX 35 ha caído nuevamente por debajo del umbral de los 7.500 puntos (7.447 puntos a cierre de sesión, -1,44%). Los mayores retrocesos se han producido en Ence (-4,06%), Enagás (-3,88%) y Colonial (-3,51%). En contraste, únicamente 8 valores han cerrado en terreno positivo, destacando las revalorizaciones de Siemens Gamesa (+1,72%) y ArcelorMittal (+0,91%), esta última tras avanzar ayer un 3,85%.

En Estados Unidos, sus principales bolsas muestran una evolución divergente a cierre de sesión europea, si bien con movimientos poco significativos en su cotización. El S&P 500 pierde un 0,06%, mientras que el Nasdaq busca marcar un nuevo máximo histórico y se revaloriza un 0,69% hasta 10.506 puntos.

Renta Fija

Durante el día de hoy, el Tesoro español ha captado 7.006 millones de euros en deuda a corto plazo a través de letras a 6 y 12 meses, a mitad del rango de objetivo de entre 6.500 y 7.500 millones de euros, a tipos de interés más negativos que en la anterior subasta del mes de junio. En concreto, ha captado 1.005,30 millones de euros en letras a 6 meses a un tipo marginal de -0,497% (frente a -0,465% en junio) y 6.000,84 millones de euros en letras a 12 meses (-0,454% vs. -0,373% el mes anterior). A lo largo de este mes de julio el Tesoro celebrará dos subastas adicionales, fijadas para el próximo martes día 14 (letras del Tesoro) y el jueves 16 (bonos y obligaciones).

En la Eurozona, el mercado secundario de renta fija soberana ha mantenido su tendencia de la jornada de ayer, con variaciones de yield poco significativas, predominando las ventas de bonos en los países del centro de la zona monetaria frente a las caídas de TIRes en los del sur de Europa, a excepción de España.

En concreto, los mayores repuntes de rentabilidad se han producido en la parte corta de la curva de los bonos alemanes (+2,0 pb en su referencia a 3 años, +1,5 pp a 5 años), mientras que la TIR del Bund alemán a 10 años ha aumentado 0,4 pp hasta -0,432%, en línea con la del bono francés a 10 años (+0,3 pb hasta -0,123%). En contraste, las TIRes de los bonos italiano y griego a 10 años han retrocedido 3,6 pb y 3,7 pb, respectivamente. Por su parte, la rentabilidad del bono español a 10 años se ha mantenido prácticamente estable en 1,418% (+0,1 pb).

En Reino Unido, la TIR de su bono a 10 años ha retrocedido 2,1 pb hasta 0,177%. Finalmente, a cierre de sesión europea, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se sitúa en torno a 0,66% (-1,3 pb).

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Ligero repunte de los precios del petróleo en una sesión poco volátil enmarcada en un contexto de mejores perspectivas de recuperación de la demanda global de crudo, ante los positivos datos macroeconómicos, especialmente en EEUU. Sin embargo, el mercado se mantiene pendiente del informe de inventarios de petróleo de EEUU que publicará mañana la Agencia de Información de la Energía, tras la fuerte reducción experimentada la pasada semana.

En este escenario, a cierre de sesión europea, el precio del petróleo Brent se mantiene en torno a 43,2 dólares por barril (+0,21%) y el del petróleo WTI (de referencia en EEUU) en torno a 40,9 dólares por barril (+0,26%).

Por su parte, el precio de la onza de oro continúa con su tendencia alcista y alcanza los 1.796 dólares por onza (+0,64%). En el mercado de divisas, el dólar se aprecia ligeramente a cierre de sesión europea hasta 1,129 dólares por euro (-0,14%). Paralelamente, el Dollar Index repunta un 0,10% hasta 96,8 puntos.

Macro

Producción industrial, Alemania

En mayo, la producción industrial en Alemania repuntó un 7,8% respecto al mes anterior, tras retroceder un 17,5% en abril en plena aplicación de las medidas de confinamiento. Por su parte, en términos interanuales, ésta decreció un 19,3% respecto a mayo de 2019, si bien moderó ligeramente la caída registrada en abril de un 25% interanual.

Por sectores, la producción industrial excluyendo energía y construcción aumentó un 10,3% respecto al mes anterior, destacando el avance de un 27,6% de la de bienes de equipo, seguida de la de bienes de consumo de un 1,4%. Por su parte, la producción energética se incrementó un 1,7% y la construcción un 0,5%.

Ventas minoristas, Italia

En mayo, en Italia el volumen de ventas minoristas creció un 25,6% respecto al mes anterior, un avance que representó un punto de inflexión tras sus fuertes desplomes en marzo y abril ante las medidas de confinamiento para controlar la pandemia del Covid-19.

Por su parte, en términos interanuales éstas retrocedieron un 11,9% respecto a mayo de 2019, siendo especialmente significativa la disminución de las ventas en el pequeño comercio (-23% interanual), mientras que aumentaron en un 41,7% interanual las realizadas a través del comercio electrónico.

Por ramas, excluyendo la alimentación, las principales caídas respecto a mayo de 2019 se registraron en ropa (-38,1% interanual), productos de óptica y fotografía (-37,4% interanual) y en calzado, productos de piel y de viaje (-34,8%). En contraste, la venta de productos informáticos y de telecomunicaciones creció un 12,4% interanual y un 5,6% interanual en juegos.

Encuesta de mercado laboral (JOLTS), EEUU

En mayo, según la encuesta JOLTS de vacantes de empleo, las ofertas de empleo en EEUU aumentaron a 5,4 millones. A su vez, las contrataciones se incrementaron hasta 6,5 millones, su mayor repunte mensual de la serie histórica.

Empresarial

Shake Shack (HOY: -5,61%; YTD: -15,34%, a cierre de sesión europea) 

La cadena de comida rápida estadounidense ha adelantado que durante el 2T de 2020 (con cierre a 24 de junio) ingresó un total de 91,8 millones de dólares, en un trimestre marcado por la crisis del Covid-19. A su vez, ha estimado un impacto en sus ventas de 3,2 millones de dólares por las protestas que se sucedieron a nivel nacional en EEUU durante el mes de junio.

En términos de métrica de ventas comparables (like-for-like), que mide los ingresos de la compañía sin tener en cuenta los ingresos derivados de la apertura de nuevos espacios comerciales, cayeron un 49% en términos interanuales. No obstante, sus ventas moderaron sus caídas a lo largo del trimestre. Tras retroceder un 64% interanual en abril, se redujeron un 42% en mayo y otro 42% en junio (39% sin tener en cuenta el impacto de las protestas).

Además, Shake Shack ha destacado que las ventas por canales digitales en las últimas semanas representaron un 60% de sus ingresos, 24 pp por debajo del máximo registrado a finales del mes de abril. La compañía espera que las ventas online gradualmente reduzcan su peso en sus ingresos totales una vez abran la totalidad de sus establecimientos (sólo 6 establecimientos permanecen cerrados actualmente).

Solución frente al Covid-19

El Gobierno de EEUU, a través de su operación Warp Speed con el objetivo de acelerar el desarrollo de una solución farmacológica al Covid-19 y disponer de 300 millones de dosis de una vacuna contra el virus en enero de 2021, ha otorgado un importe total de 5.305 millones de dólares a:

  • Johnson & Johnson (YTD: -1,69%, a cierre de sesión europea): 456 millones de dólares; 30 de marzo de 2020
  • Moderna (YTD: +205,06%, a cierre de sesión europea): 486 millones de dólares; 16 de abril de 2020
  • ApiJect: 138 millones de dólares; 12 de mayo de 2020
  • AstraZeneca (YTD: +12,23%) y Universidad de Oxford: 1.200 millones de dólares; 21 de mayo de 2020
  • Emergent Biosolutions (YTD: +65,47%, a cierre de sesión europea): 628 millones de dólares; 1 de junio de 2020
  • Corning (YTD: -8,90%, a cierre de sesión europea): 204 millones de dólares; 9 de junio de 2020
  • SiO2 Material Science: 143 millones de dólares; 9 de junio de 2020
  • Novavax (YTD: +2.502,6%, a cierre de sesión europea):  1.600 millones de dólares; 7 de julio de 2020
  • Regeneron (YTD: +73,42%, a cierre de sesión europea):  450 millones de dólares; 7 de julio de 2020

Regeneron (HOY: +3,76%; YTD: +73,42%, a cierre de sesión europea) 

La compañía ha anunciado un acuerdo con el Departamento de Salud y el Departamento de Defensa de EEUU para la producción y comercialización de su potencial tratamiento de anticuerpos REGN COV-2. En concreto, REGN-COV2 se encuentra en la fase 2/3 del estudio clínico como tratamiento del Covid-19 y en la fase 3 del estudio para su uso como fármaco para prevenir la infección de Covid-19.

Asimismo, el Gobierno de EEUU, a través de diferentes departamentos, colaborará con Regeneron con una aportación de 450 millones de dólares con el objetivo de garantizar su producción si la FDA autoriza su uso de emergencia frente al Covid-19. 

Las dosis resultantes de este acuerdo de colaboración serán propiedad del Gobierno de EEUU, quien asegurará la distribución a sus ciudadanos a un coste de 0 dólares. Esta cooperación se enmarca dentro del programa Operation Warp Speed, cuya misión es acelerar el acceso a vacunas y tratamientos frente al Covid-19.

Novavax (HOY: +30,21%; YTD: +2.502,6%, a cierre de sesión europea) 

Dentro del mismo programa del Gobierno de EEUU (Operation Warp Speed), Novavax recibirá 1.600 millones de dólares para finalizar el estudio clínico de su vacuna contra el Covid-19 (NVX-CoV2373). Su producción será a gran escala con la finalidad de entregar 100 millones de dosis a finales de 2020.

Corvus (HOY: +102,19%; YTD: +1,65%, a cierre de sesión europea)  La biotecnología estadounidense, cuya capitalización asciende a 150 millones de dólares, se aprecia un 29,66% en la jornada de hoy (a cierre de sesión europea) tras anunciar que comienza la fase 1 del estudio clínico para testear la eficacia de su solución de anticuerpos frente al Covid-19. El ensayo clínico se realizará a 30 pacientes aquejados por el virus con síntomas de leves a moderados.

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