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Informe Cierre de Mercados 31 de julio

Informe Cierre de Mercados 31 de julio

Renta Variable

Tras los datos de PIB del 2T, el IBEX 35 retrocede un 1,70% cerrando la semana en 6.877 puntos

Jornada con tono bajista en los mercados de renta variable a nivel global, con las únicas excepciones del Shanghai Composite y el Nasdaq. El índice chino se ha revalorizado un 0,72% tras confirmar los indicadores PMIs adelantados del mes de julio elaborados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS) que continúa la progresiva reactivación de su economía. Por su parte, el Nasdaq resiste a las presiones bajistas a cierre de sesión europea, apoyado en la revalorización de las grandes compañías tecnológicas.

Tras conocerse ayer la fuerte contracción del PIB de Alemania en el 2T de 2020 (-10,1% trimestral), la sesión de hoy ha estado marcada por la publicación de datos macroeconómicos del resto de las principales economías de la Eurozona. En concreto, el PIB del conjunto de la zona monetaria se contrajo un 12,1% respecto al trimestre anterior, su mayor caída histórica de la actual serie desde 1995, entrando en recesión técnica tras registrar dos trimestres consecutivos de caídas de la producción (-3,6% trimestral en el 1T). Entre sus Estados miembros, el mayor retroceso trimestral se registró en España (-18,48%), seguido de Portugal (-14,1%) y Francia (-13,8%).

En EEUU, a los negativos datos conocidos ayer del PIB del 2T (-32,9% anualizado) y del mercado laboral (1,43 millones de nuevas solicitudes de prestaciones de desempleo), hoy se ha unido el deterioro de la confianza del consumidor rompiendo la tendencia al alza de los dos últimos meses. Según la Universidad de Michigan, el índice de confianza del consumidor se situó en 72,5 puntos en julio, frente a 78,1 puntos registrados el mes anterior, disminuyendo también los indicadores de condiciones económicas actuales y de expectativas de futuro.

En este contexto, entre los principales índices bursátiles europeos ha predominado el rojo, con pérdidas en un rango entre -0,5% y -1,7%. Los mayores retrocesos se han producido en el IBEX 35 (-1,70%) y el CAC francés (-1,43%), mientras que en el DAX alemán se ha limitado a un 0,54% tras liderar ayer las caídas de las bolsas europeas con un retroceso de un 3,45%.

En España, el IBEX 35 se aleja de los 7.000 puntos tras confirmarse el fuerte impacto de la crisis del Covid-19 en nuestra economía, superior al del resto de principales países de la Eurozona. En concreto, el principal índice de la bolsa española ha cerrado en 6.877 puntos tras retroceder un 1,70%, por encima de las caídas del resto de principales bolsas europeas. Los valores turísticos han protagonizado las mayores caídas, destacando Meliá Hotels (-10,02%) e IAG (-8,07%). En terreno positivo, la revalorización más significativa se ha registrado en Viscofan (+7,24%), tras comunicar que su beneficio se incrementó un 25,5% en el primer semestre del año.

En EEUU, sus principales índices bursátiles muestran un comportamiento divergente, condicionados por el avance de las compañías de consumo cíclico y de tecnologías de la información y las pérdidas de los valores del sector de energético (S&P 500 Energy: -2,33%) tras los negativos resultados de Exxon Mobil, entre otros. Así, el S&P 500 se mantiene prácticamente plano (-0,05%), mientras que el Nasdaq se revaloriza un 0,69%, situándose por encima de 10.660 puntos.

Renta Fija

Los negativos datos macroeconómicos de las principales economías de la Eurozona publicados en la jornada de hoy han apoyado el predominio de las ventas en el mercado secundario de deuda soberana europea, rompiendo la tendencia a la baja de las TIRes de los últimos días.

En la parte larga de la curva, el mayor repunte de rentabilidad se ha producido en el bono italiano a 10 años (+4,2 pb), que se ha situado nuevamente por encima de un 1% tras 2 sesiones consecutivas cerrando por debajo de este umbral. Por su parte, la TIR del bono español a 10 años ha aumentado 2,3 pb hasta 0,332%, y la del bono alemán a 10 años 1,8 pb hasta -0,526%.

Fuera de la Eurozona, la TIR del bono británico a 10 años ha repuntado por encima de un 0,1%, avanzando 1,6 pb hasta 0,102%.

En EEUU, la rentabilidad del Treasury a 10 años se mantiene estable en torno a 0,55% a cierre de sesión europea.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Avances moderados en la cotización del petróleo en la última jornada del mes de julio antes de que la OPEP+ comience a reducir progresivamente sus recortes de producción de crudo hasta 7,7 millones de barriles diarios (mbd) frente a los 9,7 mbd actuales. Todo ello en un contexto marcado por la incertidumbre ante la evolución de la pandemia a nivel global y su impacto económico final, tras confirmarse la fuerte contracción del PIB en el 2T en las principales economías avanzadas.

Así, a cierre de sesión europea, el precio del petróleo Brent se sitúa por encima de 43 dólares por barril, revalorizándose un 0,51% hasta 43,13 dólares por barril. Por su parte, el petróleo WTI (de referencia en EEUU) se mantiene prácticamente estable en torno a 39,9 dólares por barril.

Por otro lado, el oro, en su condición de activo refugio, continúa con su senda alcista y su precio avanza un 0,81% hasta 1.972,5 dólares por onza. En el mercado de divisas, tras situarse ayer el cruce eurodólar por encima de 1,18 dólares por euro por primera vez desde julio de 2018, en la sesión de hoy el dólar se aprecia un 0,26% hasta 1,182 dólares por euro. A su vez, el Dollar Indexrepunta0,11% hasta 93,1 puntos.

Macro

PIB 2T 2020, UE y Eurozona, principales economías

En el 2T de 2020, ante las medidas de confinamiento de la población y la paralización de actividades no esenciales en algunos países miembros, el PIB de la UE y de la Eurozona se contrajo un 11,9% y un 12,1% respecto al trimestre anterior, respectivamente. En ambos casos representan las mayores caídas históricas de la actual serie de 1995.

Así, tanto la economía de la UE como la de la Eurozona han entrado en recesión técnica tras registrar dos trimestres consecutivos de caídas de la producción. En el 1T de 2020, el PIB de la UE retrocedió un 3,2% trimestral y el de la Eurozona un 3,6% trimestral.

En términos interanuales, el PIB de la UE experimentó una contracción de un 14,4% interanual respecto al 2T de 2019, y la Eurozona de un 15% interanual.

Entre los Estados miembros, las mayores caídas trimestrales del PIB en el 2T de 2020 se situaron en España (-18,5%), Portugal (-14,1%) y Francia (-13,8%), mientras que las menores se produjeron en la República Checa (-8,4%), Letonia (-7,5%) y Lituania (-5,1%).

En concreto, tras conocerse ayer que el PIB de Alemania se contrajo un 10,1% trimestral en el 2T, hoy se ha conocido la evolución del resto de principales economías de la Eurozona:

  • España: Según el INE, el PIB de España se contrajo un 18,48% en el 2T de 2020, 13,3 pp superior a la caída registrada en el anterior trimestre, ante el impacto de las medidas de confinamiento y la paralización de las actividades no esenciales desde el 31 de marzo al 9 de abril.

La crisis sanitaria ha provocado un desplome histórico de la producción en España, que en términos interanuales alcanzó un 22,1%, tras la caída de un 4,1% interanual en el 1T de 2020. Así, la economía española ha entrado en recesión técnica al registrar una contracción del PIB dos trimestres consecutivos ante el fuerte retroceso del consumo de los hogares (-25,7% interanual) y de la inversión (-25,8% interanual), al mismo tiempo que retrocedieron las exportaciones de bienes un 28,5% interanual y las de servicios un 60,2% interanual.

La contribución de la demanda nacional fue de -19,2 puntos, 15,5 puntos inferior a la del 1T de 2020, mientras que la de la demanda externa retrocedió a -2,9 puntos, frente -0,4 pp en el anterior trimestre.

  • Francia: El PIB de Francia sufrió una contracción trimestral de un 13,8% en el 2T de 2020, frente a un -5,9% en el 1T de 2020, la mayor caída desde la actual serie histórica de 1949. En términos interanuales, la economía francesa registró una caída de su producción de un 19% interanual respecto al mismo periodo de 2019.
  • Italia: El PIB de Italia registró una caída de un 12,4% en el 2T de 2020, sufriendo una contracción de su producción de un 17,3% interanual respecto al mismo periodo de 2019, un desplome histórico tras el retroceso de un 5,5% interanual registrado en el 1T de 2020.

Ventas minoristas, Alemania

En junio, las ventas minoristas en Alemania registraron un incremento mensual de un 1,6%, avanzando en términos interanuales un 5,6% respecto al mismo periodo de 2019.

Las ventas de productos de alimentación, bebidas y tabacos aumentaron un 2,3% respecto a junio de 2019, al mismo tiempo que las de comercio de no alimentación crecieron un 8,4% interanual, aunque mostraron un comportamiento divergente. Mientras que las ventas de productos de hogar se incrementaron un 14,6% interanual, las de textil, ropa, calzado y productos de piel se contrajeron un 16% respecto a junio de 2019.

Inflación, Eurozona

El julio, el IPC preliminar de la Eurozona repuntó ligeramente un 0,4% anual (+0,1 pp), frente a un 0,3% anual en el mes anterior. Este avance se explica principalmente por el aumento de los precios de la alimentación, alcohol y tabaco y de los bienes industriales no energéticos y por la moderación de la caída del coste de la energía.

Inflación, Francia

En julio, el IPC adelantado de Francia avanzó un 0,8% anual, frente a 0,2% en el mes anterior, principalmente ante el aumento de los precios de los productos manufactureros y la moderación de la caída de los de la energía. En contraste, se registró un ligero descenso del precio de alimentos y tabaco.

Inflación, Italia

En julio, la variación del IPC preliminar de Italia se situó en -0,3% anual, 0,1 pp inferior a la registrada el mes anterior (-0,2% en junio), representando su tercer retroceso consecutivo.

Por su parte, la inflación subyacente, eliminando alimentos frescos y energía, retrocedió a un 0,5% anual, frente a un 0,7% en junio.

Confianza consumidor Universidad de Michigan, EEUU

El Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan retrocedió en julio tras dos meses consecutivos de avances ante el aumento del número de casos de contagio diarios que ha llevado a algunos Estados del país a adoptar nuevas medidas de restricción de la movilidad. En concreto, se situó en 72,5 puntos, 5,6 puntos inferior a su registro del mes anterior (78,1 puntos).

Asimismo, también disminuyó el indicador de condiciones económicas actuales en 4,3 puntos hasta 82,8 puntos (vs. 87,1 puntos en junio).

Por su parte, el índice de expectativas de futuro también revirtió su tendencia del mes anterior y se contrajo hasta 65,9 puntos, -6,4 puntos respecto al mes anterior.

Barómetro Empresarial de Chicago ISM

En julio, el Barómetro Empresarial de Chicago ISM repuntó a 51,9 puntos su mayor nivel desde mayo de 2019.

Así, la actividad comercial se recuperó tras 12 meses consecutivos de registros por debajo del umbral de 50 puntos. Entre los principales subíndices que componen este indicador destacaron los avances de los de nuevos pedidos y producción, mientras que disminuyeron los indicadores de entregas de proveedores.

Empresarial

Banco Sabadell (HOY: -2,53%; YTD: -72,21%)

Entre enero y junio de 2020, los ingresos de la entidad bancaria española alcanzaron 2.378 millones de euros, un 5,3% menos que en el mismo periodo del año anterior, ante la reducción tanto del margen de intereses (-5,6% interanual) como de las comisiones netas (-4,6% interanual) en un contexto de caída de la actividad por el Covid-19.

Así, el grupo Banco Sabadell cerró el primer semestre del año (1S de 2020) con un beneficio neto atribuido de 145 millones de euros, un 72,7% inferior al del año anterior ante la acumulación de provisiones por un total de 1.089 millones de euros tras actualizar a la baja sus escenarios macroeconómicos por la pandemia.

International Consolidated Airlines Group, IAG (HOY: -8,07%; YTD: -74,37%)

El grupo de aerolíneas IAG redujo sus ingresos totales un 55,7% interanual en el 1S de 2020, hasta 5.326 millones de euros, y registró unas pérdidas netas de 4.037 millones de euros, frente al beneficio de 1.095 millones de euros alcanzado en el 1S de 2019.

IAG ha declarado que espera que la demanda de pasajeros no recupere los niveles de 2019 al menos hasta 2023. En su escenario actual, proyecta que su capacidad aumentará durante el tercer y cuarto trimestre del año hasta un -74% y un – 46% en comparación con 2019, respectivamente, si bien condicionado a que la evolución de la pandemia permita la relajación de las medidas de confinamiento y las restricciones de movilidad.

Ante esta coyuntura, la compañía está reestructurando su estructura de costes para reducir el tamaño de cada aerolínea.

Por otro lado, IAG ha propuesto una ampliación de capital de hasta 2.750 millones de euros, sujeta a la aprobación de la Junta General de Accionistas el próximo mes de septiembre.

CaixaBank (HOY: -5,21%; YTD: -34,95%)

El banco español ha comunicado que su filial CaixaBank Payments & Consumer, participada al 100% por Caixabank, ha alcanzado un acuerdo con la sociedad Global Payments para vender un 29% de su actual participación de un 49% en el capital social de Comercia Global Payments.

El precio de la operación se ha fijado en 493 millones de euros, lo que supone una plusvalía neta de impuestos de en torno a 410 millones de euros. La entidad bancaria espera que la venta se formalice durante el segundo semestre de 2020.

Por otro lado, CaixaBank ha declarado que su actual acuerdo con Global Payments se extenderá hasta 2040.

Exxon Mobil (HOY: -1,15%; YTD: -40,70%)

En los primeros 6 meses de 2020, la compañía petrolera estadounidense redujo su facturación un 33% interanual, hasta 88.763 millones de dólares. Así, su resultado neto se contrajo a -1.690 millones de dólares, frente a los beneficios de 5.480 millones de dólares del 1S de 2019, en un contexto marcado por la debilidad de la demanda de crudo ante el Covid-19 y el exceso de oferta en el mercado petrolero. Entre abril y junio, la producción de petróleo de Exxon Mobil fue de 3,6 millones de barriles diarios, un 7% inferior a la del mismo periodo del año anterior, y la de gas natural disminuyó un 12%.

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