Mercado bursátil
Avances en Europa que no evitan las pérdidas en la semana.
- Los principales índices europeos finalizan la semana con una sesión alcista, que no evita una segunda semana consecutiva de descensos. El rebote de hoy se ha visto favorecido por el anuncio de Trump de abrir un período de dos semanas hasta tomar la decisión sobre si intervenir en Irán, en un ultimátum a Irán para abrir negociaciones con EEUU sobre su programa nuclear. Hoy ha destacado el DAX 40 alemán, el índice con mayores retrocesos en las últimas jornadas, con un avance de un 1,3%.Por el contrario, el FTSE 100 londinense ha perdido un 0,2% después de haber sido el índice más resiliente durante la corrección de los últimos días.Por su parte, el Euro Stoxx 50 ha repuntado un 0,7%.
- En la región Asia-Pacífico ha predominado el tono positivo ante las expectativas de que Irán acabe aceptando finalmente las condiciones de EEUU para renunciar a la capacidad de enriquecimiento de Uranio que pudiera permitirle construir armamiento nuclear. En este contexto, el Hang Seng hongkonés ha repuntado un 1,3% y el CSI 300 chino un 0,1%. Por su parte, el Topix japonés ha cedido un 0,2%.
Claves de la sesión
La bolsa europea se ha visto más afectada que la de EEUU por el conflicto de Irán.
- El tono de consolidación de las últimas semanas ha dejado paso en Europa a un tono más negativo desde el inicio de las hostilidades entre Israel e Irán, frente al tono más sostenido del mercado de EEUU. Entre los factores que lo explican, destacaría que Europa es más sensible a los riesgos de un fuerte aumento del petróleo por su dependencia energética. Por otra parte, los índices europeos acumulan ganancias importantes desde comienzo de año, lo que favorece un proceso de tomas de beneficios en determinados sectores.
- En EEUU, los índices mantienen el tono estable de las últimas sesiones. El rally de las últimas semanas ha entrado en una pausa, pero de momento apenas retroceden y han mostrado una gran resiliencia en el contexto del conflicto bélico en Irán en las últimas sesiones. Tampoco han mostrado una reacción significativa a la reunión de la Fed de esta semana que parece alejar algo más la reanudación de las rebajas de tipos.
Renta fija
Repunte de la prima de riesgo de España por los escándalos políticos.
- En un entorno general de estabilidad de los mercados de bonos, esta semana ha destacado el aumento de la prima de riesgo de España frente a Alemania. Tras alcanzar los 58 p.b. el 120 de junio, cerca de su mínimo desde antes de la crisis financiera de 2008, ha repuntado hasta 72 p.b. en el marco de la crisis política por los escándalos del Gobierno. Hoy la TIR del Bund a 10 años ha cerrado sin cambios en el 2,51%. La yield del Treasury a 10 años también repite en el 4,39%.
Materias primas y divisas
El Brent se mantiene un 10% por encima de su nivel previo al conflicto de Irán
- El dólar se mantiene cerca de sus mínimos de más de dos años, con el EUR/USD moviéndose en el rango 1,14-1,16 en las últimas sesiones.
- El Brent cede hoy un 3,1%, pero se mantiene en torno a un 10% por encima de su nivel previo al inicio del conflicto entre Israel e Irán.
Noticia empresarial
Banco Sabadell
- Banco Sabadell ha acelerado las gestiones para vender su filial británica TSB, con la intención de obtener entre 1.700 y 2.000 millones de libras, que podrían destinarse a recompras de acciones, dividendos extraordinarios o refuerzo de capital. Esta operación busca aumentar el valor percibido por los accionistas de Sabadell y dificultar el encaje estratégico planteado por BBVA. Entidades como Santander y Barclays estarían entre los potenciales compradores interesados.
- No obstante, BBVA ha advertido que considera dicha venta una infracción del principio del “deber de pasividad”. Para BBVA, la venta de TSB alteraría sustancialmente el perímetro del grupo y, por tanto, afectaría directamente a la oferta, lo que podría llevar a acciones legales si Sabadell sigue adelante sin convocar a sus accionistas. Por su parte, Sabadell podría argumentar que la desinversión de TSB forma parte de su estrategia empresarial ordinaria.
- En definitiva, la venta de TSB podría ser legalmente viable si se gestiona con transparencia y aprobación accionarial, pero también representa un punto de tensión jurídica y estratégica entre Sabadell y BBVA que podría desembocar en una batalla judicial y volver a alargar los plazos. Todo ello añade una capa de complejidad a la OPA, pero no parece que vaya a frenar al BBVA en su intento por hacerse con el Sabadell.
Principales indicadores macroeconómicos del día
IPC de Japón
- Según el Ministerio de Finanzas de Japón, en mayo la tasa de variación interanual del IPC general disminuyó ligeramente hasta un 3,5% (vs. 3,6% en abril). Por su parte, en términos mensuales, los precios de la cesta de la compra de los hogares japoneses desaceleraron su ritmo de crecimiento a un 0,3%, (vs. 0,4% en abril)
Tasa de préstamo preferencial de China
- El Banco Popular de China ha decidido mantener la tasa de interés de préstamos a 1 año en un 3,0% tras la rebaja llevada a cabo en mayo.
- A su vez, la tasa de interés de préstamo a 5 años también ha permanecido sin cambios en junio, situándose en un 3,50% en un contexto de incertidumbre en el comercio exterior y de carácter geopolíticos ante el conflicto entre Israel e Irán.
Índice de precios de producción de Alemania
- Según Destatis, durante el mes de mayo, el IPP de Alemania registró una disminución de un 1,2% interanual (vs. -0,9% en abril), acelerando su ritmo de caída y continuando con la tendencia negativa por 3º mes consecutivo. Esta evolución se explicó principalmente por el descenso de los precios de la energía respecto al mismo mes de 2024 (-6,7%) y de los bienes intermedios (-0,2%). En contraste, el coste de los bienes de consumo no duradero se incrementó un 3,6% interanual, seguido del de los bienes de equipo (1,9%) y el de los bienes de consumo duradero (1,6%).
- En términos mensuales, el IPP de Alemania retrocedió un 0,2%, desacelerando su ritmo de caída desde un -0,6% en abril.
Ventas minoristas en Reino Unido
- Según la Oficina Nacional de Estadísticas de Reino Unido, en mayo las ventas minoristas disminuyeron un 2,7% en términos mensuales (vs. +1,3% en abril), siendo significativamente peor que lo estimado por el consenso de analistas (-0,5%). Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas disminuyeron un 1,3% (vs. +5,0% en abril), situándose por debajo de lo proyectado por el mercado (1,7%).
Confianza del consumidor en la Eurozona
- Según la Comisión Europea, en la lectura preliminar de junio, la confianza del consumidor en la Eurozona ha disminuido ligeramente hasta -15,3 puntos (vs. -15,2 puntos en mayo) en un contexto de elevada incertidumbre sobre la evolución del comercio mundial y de las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
Tablas de datos de mercados
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