Mercado bursátil
Caídas en Europa tras el aviso de menores ventas de ASML
- Los principales índices europeos han registrado descensos de intensidad desigual después de que ASML rebajar su previsión de ingresos y márgenes para 2025. Entre los principales índices ha destacado la caída del CAC 40 francés de un 1,1% por los descensos en TotalEnergies y las compañías de lujo. Por su parte, el Euro Stoxx 50 ha perdido un 1,9% mientras el IBEX 35 ha repuntado un 0,7% por el buen comportamiento de las utilities y las compañías de infraestructuras.
- En la región Asia-Pacífico continúa la corrección de las bolsas chinas en un contexto de alta volatilidad ante las dudas de que las medidas anunciadas sean suficientes para apoyar a una economía sumida en un contexto de deflación y crisis inmobiliaria. Hoy se ha conocido que China estaría estudiando autorizar a los gobiernos locales a emitir 850.000 M$ en bonos hasta 2027 para refinanciar su deuda fuera del balance, que se estima en un 50% del PIB, a unos tipos de interés inferiores a los que pagan actualmente.
- En este contexto, el CSI 300 de Shenzen-Shanghai ha perdido hoy un 2,7%, y en los últimos días ha corregido un 40% del rally de las semanas anteriores. Por su parte, el Sensex indio ha cedido un 0,2% mientras el Topix japonés ha repuntado un 0,6%.
Claves de la sesión
El aviso de ASML arrastra a la baja al resto de compañías de semiconductores
- Los principales índices europeos no han logrado seguir la estela de los avances de Wall Street de ayer y han registrado un tono mixto con predominio de los descensos. La caída de la bolsa china ha afectado a los sectores más expuestos como lujo, autos o materiales, lo que ha pesado en el peor comportamiento de la bolsa francesa y la británica.
- En su publicación de resultados del 3T ASML ha comunicado una caída significativa de pedidos durante el trimestre por retrasos en la demanda de EUVs. Como consecuencia de ello, proyecta unas menores ventas de las previstas en 2025 que espera recuperar a partir de 2026. Al cierre registraba una caída de un 15,6% que afectó al resto del sector de semiconductores en Europa y EEUU.
- En este contexto, los índices estadounidenses, al cierre de la sesión europea, registraban pérdidas de cierta importancia en el sector tecnológico, con el S&P 500 cediendo un 0,3% y el Nasdaq un 0,8%.
Renta fija
Descensos moderados de las TIRes a la espera del BCE
- Jornada de ligeros descensos de las TIRes soberanas que parecen estabilizarse tras el repunte de las últimas semanas. En su reunión del jueves el BCE podría adoptar una posición algo más dovish después de los últimos datos económicos y el descenso de la inflación, indicando una mayor convicción en el proceso de rebajas de tipos frente a la posición “data dependent” de la última reunión.
- En este contexto, la TIR del Bund a 10 años hoy ha cedido hoy 5 pb a2,22% y la referencia española 6 pb a 2,94%.La TIR del Treasury a 10 años se reduce 6 pb a 4,04%.
Materias primas y divisas
Fuerte caída del petróleo
- El petróleo ha registrado hoy una caída significativa al publicarse que Israel estaría considerando atacar exclusivamente objetivos militares de Irán, evitando un ataque sobre las instalaciones petrolíferas que pudiera causar una disrupción de la oferta de crudo. Así, el Brent ha perdido un 4,7% hasta 73,8 $/barril.
Noticias empresariales
ASML
- La empresa holandesa dedicada a la fabricación de máquinas para la producción de circuitos integrados se deja hasta un 15% en Bolsa, cotizando por debajo de los 700 euros. Este castigo del mercado llega después de que la firma recortara sus expectativas de ventas para el próximo año. Las ventas netas totales para 2025 crezcan hasta un rango de entre 30.000 y 35.000 millones de euros, que es la mitad inferior del rango que proporcionaron en el Día del Inversor de 2022.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Producción industrial de Japón
Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria, en agosto 2024, la producción industrial de Japón se contrajo a un ritmo interanual de 4,9%, tras su repunte de un 2,7% en el mes de julio. En términos mensuales el output industrial se redujo un 3,3% respecto a julio (vs. 3,1% en julio).
Tasa de desempleo de Reino Unido
La economía británica creó 373.000 empleos en agosto, una cifra superior a la esperada y a la del mes anterior (265.00 en el mes de julio). De esta forma, la tasa de desempleo cayó hasta un 4,0% de la población activa (vs. 4,1% en julio), reflejando la resiliencia del mercado laboral. Adicionalmente, los incrementos salariales en términos interanuales se moderaron ligeramente a un 4,9% frente al crecimiento de un 5,1% registrado en julio.
IPC de Francia
- Según INSEE, en septiembre, la lectura final de la tasa de variación del IPC general de Francia se sitúo en un 1,1% en términos interanuales (vs. 1,8% en el mes de agosto).
- Por su parte, en términos mensuales los precios disminuyeron un 1,2% (vs. 0,5% en agosto), representando la caída mensual más fuerte de su serie histórica (año 1990). Esta corrección de los precios estuvo principalmente apoyada en la fuerte desaceleración de los precios de servicios y transportes, además de la bajada en los precios de alojamiento marcando la vuelta a la normalidad tras las vacaciones de verano y los Juegos Olímpicos. A su vez, fue clave el notable descenso del coste de la energía, destacando el descenso de los combustibles ( -3,5% tras vs. -2,8% en agosto).
- Por su parte, la tasa de variación interanual del IPC subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) se situó en 1,4% (vs. 1,7% en agosto).
IPC de España
- Según el INE, en septiembre, la lectura final de la tasa de variación interanual del IPC general en España se moderó significativamente a un 1,5% (vs. 2,3% registrado en agosto), en línea con lo estimado por el consenso de analistas, y situándose en su menor registro desde marzo de 2021. Este nuevo avance del proceso desinflacionista estuvo principalmente explicado por el abaratamiento del coste del carburante y en menor medida, en la bajada de los precios de los alimentos por 4º mes consecutivo tras las notables subidas registradas en los meses de marzo a mayo, que llevaron el IPC a escalar hasta un 3,6%.
- En términos mensuales, el IPC general mostró una bajada de un 0,6% respecto al mes anterior (vs, 0,0% en agosto), representado su mayor descenso mensual desde septiembre de 2022.
- Por su parte, la tasa de inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) se moderó 0,3pp hasta 2,4% interanual, representando su menor nivel desde enero de 2022.
Encuesta ZEW de Alemania
- En octubre, el índice ZEW de confianza inversora en Alemania ha mostrado un notable repunte hasta 13,1 puntos (vs. 3,6 puntos registrados durante el mes de septiembre), superando así la estimación del consenso de analistas de 10,2 puntos. Así, este indicador ha mostrado un aumento del optimismo en la última encuesta ante las perspectivas de una senda de rebajas de tipos de interés más acelerada por parte del BCE y la moderación de las tensiones inflacionistas. No obstante, sus reducidos niveles siguen confirmando las señales de ralentización que sufre la economía alemana ante la debilidad de su sector manufacturero y del consumo de los hogares. Así, el índice ZEW de situación actual en Alemania ha retrocedido hasta -86,9 puntos (vs. -84,5 puntos en septiembre).
- Por su parte, el índice ZEW de confianza inversora en la Eurozona ha aumentado significativamente a 20,1 puntos (vs. 9,3 puntos en septiembre), notablemente por encima de las proyecciones de los analistas (16,9 puntos).
Producción industrial en la Eurozona
- En agosto, según Eurostat, la producción industrial de la Eurozona mostró un ligero incremento interanual de un 0,1% tras su caída de un 2,1% en el mes de julio. Por subsectors, este ligero aumento estuvo principalmente explicado por el incremento de la producción de energía (+2,6%) y de bienes no duraderos (+2,0%). Por países, los mayores aumentos se registraron en Irlanda (+15,8%) y Eslovenia (+7,2%). En contraste, el mayor retroceso se produjo en Luxemburgo con una contracción de la actividad industrial de un 11,7%.
- Por su parte, en términos mensuales, la producción industrial registró un aumento de un 1,8% (vs. 0,5% en el mes de julio), en línea con lo estimado por el consenso de analistas.
Tablas de datos de mercados
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