Mercado bursátil
Comportamiento mixto en Europa
- Los principales índices europeos han tenido una sesión de más a menos tras conocerse el dato de inflación estadounidense. El IBEX 35 se desmarca con una subida del 0,7%, el FTSE MIB, FTSE 100 y CAC 40 han perdido un 0,1% y el Euro Stoxx 50 ha avanzado un 0,3%.
- En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha registrado un retroceso de un 0,7%, y el Topix japonés ha marcado una caída de 1,8%. Junko Nakagawa, miembro de la Junta del Banco de Japón ha señalado que la subida de tipos seguirá si la economía se comporta como esperan, lo que ha impulsado más al yen.
Claves de la sesión
Caída en EEUU ante la inflación
- Las acciones estadounidenses han vuelto a las pérdidas tras el debate presidencial de ayer por la noche, con las apuestas cambiando a favor de Kamala Harris lo que podría traducirse en mayores impuestos corporativos. Además, hoy el mercado estaba con el foco puesto en el informe de inflación de Estados Unidos, para ponderar el grado de recorte de tipos que realizará la Reserva Federal en las tres reuniones de política monetaria que quedan en 2024. Dado que el índice de precios al consumo subyacente aumentó un 0,3% respecto a julio, la mayor subida en cuatro meses, situándose en un 3,3% interanual en agosto (vs. 3,2% en julio), la velocidad de los recortes de tipos podría ser ligeramente inferior a la esperada hace una semana. Con ello, la economía podría debilitarse algo más de lo esperado poniendo en riesgo el escenario de “aterrizaje suave”.
- UniCredit se ha hecho con una participación del 9% en Commerzbank, situándose como el segundo mayor inversor de la entidad, coincidiendo con la salida del Estado alemán (al que ha comprado el 4,5%).
Renta fija
Las TIRes de la deuda soberana europea siguen corrigiendo
- Jornada de ligeras caídas en las TIRes de los principales bonos soberanos pese al dato de inflación algo superior al esperado, en un contexto en el que el mercado ha rebajado la probabilidad de que la Fed realice un recorte de tipos de 100 pb en el conjunto de las tres reuniones que restan antes de finalizar el año.
- Así, la TIR del Bund a 10 años ha descendido 2 pb a 2,11% y la referencia española 2 pb a un 2,93%.
- El Treasury a 10 años sube 1 pb hasta un 3,65%.
Materias primas y divisas
Subida en el precio del petróleo tras la gran caída de ayer
- Después de la caída de 3,7% del Brent ayer, hoy recupera más de un 1%. La pérdida del nivel de 70 dólares por barril se ha dado por primera vez desde finales de 2021. Esto podría suponer un alivio para el esfuerzo de las familias, y más ante la debilidad de la demanda china de energía. En el sector industrial, las últimas declaraciones de los principales comerciantes de materias primas son poco alentadoras.
- El oro ha caído un 0,1% hasta los 2.514 dólares, alejándose del máximo histórico de 2.525 registrado el 27 de agosto.
Noticias empresariales
Inditex
- La multinacional española obtuvo un crecimiento de las ventas en el primer semestre de un 7% interanual, con un margen bruto de 59,4% (+10 pb). El Ebitda avanzó el 8% y el margen +10 pb hasta 27,9%, y el beneficio neto creció un 10% interanual. Así, vuelve a desmarcarse de sus rivales, que alegan que su debilidad se debe tanto al mal tiempo como a la menor demanda del mercado de consumo de moda. En este sentido, los datos de Eurostat en la Eurozona mostraron que las ventas minoristas generales cayeron un 0,3% en julio, tras meses de crecimiento.
- El objetivo próximo es aumentar la presencia en EEUU, ya que en Europa las cifras han vuelto a mostrar su fortaleza. Mientras que gran parte del crecimiento está viniendo del comercio electrónico y de las escasas tiendas en EEUU, va a abrir 10 nuevos establecimientos de Zara y reformar otros 13, en línea con su estrategia de tiendas más grandes que incluyan secciones diferenciadas de otras categorías de productos como cosmética o calzado.
Principales indicadores macroeconómicos del día
PIB en Reino Unido
Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en julio el PIB registró un crecimiento en términos interanuales de un 1,2% (vs. 0,7% en junio), por debajo del 1,4% que proyectaba el consenso de analistas. Por su parte, en términos mensuales no mostró variación respecto a junio (0,0% vs. 0,0% en junio), frente al 0,2% previsto por el consenso de mercado.
Producción industrial en Reino Unido
- En julio, la producción industrial en Reino Unido se contrajo un 1,2% en términos interanuales moderándose ligeramente su ritmo de caída respecto al mes de junio (-1,4%) En términos mensuales, la producción disminuyó un 0,8% en julio (vs. 0,8% en el mes de junio).
- Esta moderación de la actividad está explicada principalmente por una bajada de la producción del sector manufacturero, destacando el retroceso mensual de la actividad de 7 de sus 13 subsectores.
Solicitudes semanales de hipotecas en EEUU
En la semana finalizada el pasado 6 de septiembre, las solicitudes semanales de hipotecas en EEUU mostraron un incremento de un 1,4% respecto a la semana anterior (vs. 1,6% en el resultado anterior). En una coyuntura en la que el tipo de interés hipotecario a 30 años se moderó nuevamente hasta un 6,29% (vs. 6,43% registrado en el resultado anterior), representando su menor nivel desde febrero del año 2023. En un contexto, en el que se prevé que la Fed realice su primera rebaja del coste del dinero de 25pb en la reunión que tendrá lugar el próximo miércoles 18.
IPC de EEUU
- Según la BLS, en agosto la variación mensual del IPC general se mantuvo estable por 2º mes consecutivo en un 0,2%, en línea a lo estimado por el consenso del mercado, en una coyuntura marcada por la moderación del precio del crudo. Así, la tasa de inflación general se moderó 0,3 pp a un 2,6% interanual (vs. 2,9% en julio), por encima de lo proyectado por el consenso de mercado de 2,5%.
- Paralelamente, excluyendo las partidas de energía y alimentos, en agosto los precios del resto de bienes y servicios de la cesta de la compra representativa de los hogares estadounidenses crecieron a mayor ritmo que en el mes anterior. Es decir, un 0,3% mensual frente a un 0,2% en julio ante el repunte del coste de los servicios asociados a los viajes, y los alquileres. De esta forma, al igual que la Eurozona, se confirmó la persistencia de las tensiones inflacionistas en el sector servicios, situándose la tasa de inflación subyacente en un 3,3% interanual en agosto (vs. 3,2% en julio).
- Una evolución de los precios que, tras constatarse en el informe de empleo un aumento de los salarios promedio por hora de trabajo en el mes de agosto, limitarála1ª rebaja de tipos de interés que realice la Fed en su reunión de este mes a 25 pb.
Tablas de datos de mercados
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