1. Finalidad de la operación
Iberdrola ha aprobado una ampliación de capital de 5.000 millones de euros, mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias a través de una colocación acelerada dirigida exclusivamente a inversores cualificados, sin derecho preferente de suscripción para los actuales accionistas.
El objetivo principal es captar fondos para financiar su inversion en el negocio de redes eléctricas, aprovechando los marcos tarifarios recientemente definidos en Reino Unido y E.E.U.U., que ofrecen condiciones regulatorias atractivas y predecibles.
2. Plan estratégico de inversión
- La compañía prevé una oportunidad de inversión de 55.000 millones € en redes entre 2026 y 2031 (un 75% más que en el periodo anterior).
- La rentabilidad media estimada de estas inversiones es del 9,5% sobre capital (ROE).
- El plan contempla una inversion brutal anual de unos 15.000 millones de euros.
- La ampliación, junto con otras fuentes (generación de caja, deuda, liquidez, rotación de activos y alianzas), cubrirá las necesidades financieras del plan, que se detallará en el Capital Markets Day del 24 de septiembre de 2025.
3. Objetivos financieros y estratégicos
- Acelerar el crecimiento en mercados con marcos regulatorios estables y ratings crediticios sólidos.
- Mantener los ratios de crédito alineados con una calificación Baa1/BBB+.
- Preservar la política de remuneración al accionista.
- Mejorar el beneficio por acción a medio plazo mediante mayores inversiones en redes.
4. Características de la colocación
- La colocación ha tenido lugar tras el anuncio y ha sido cubierta en su totalidad a un precio de 15,10€, un descuento del 5% respecto al cierre de ayer.
- Las nuevas acciones cotizarán en las bolsas españolas a partir del 25 de julio de 2025.
- Estas acciones no darán derecho al dividendo complementario de 2024, que se abonará el 24 de julio de 2025.
Conclusiones
Iberdrola tiene previsto para septiembre presentar su plan estratégico 2026-2031.
La ampliación de capital anunciada permitirá completar la financiación del ambicioso plan de inversiones de los próximos años preservando su actual calificación crediticia. Asimismo, la compañía considera que esta ampliación tendrá un impacto positivo en el beneficio por acción al permitir un mayor volumen de inversiones que el previsto anteriormente con un ROE el 9,5%.
Como suele ser habitual en este tipo de colocaciones, la cotización podría descender hoy a las cercanías del precio de la emisión de 15,10€. Iberdrola sigue gozando de muchos aspectos positivos en un negocio con un fuerte peso de actividades reguladas, con exposición a temáticas de crecimiento ligadas a la transición energética.
Por tanto, en el escenario actual y, en base a las previsiones que existen para la compañía, el precio objetivo a 12 meses es de 16,80 €/acción.
Análisis Técnico: A finales de 2024 superó el techo de una amplia fase de consolidación que mantenía desde 2020, confirmando el inicio de una nueva tendencia alcista de largo plazo. A corto plazo ha entrado en una pequeña corrección que podría apoyarse en la zona de 15,00 aproximadamente, pero su estructura alcista de medio-largo plazo le proyecta hacia nuevos máximos en los próximos meses.
