Costco Wholesale Corporation (NASDAQ; COST; US22160K1051) es una cadena de comercio minorista estadounidense. Su modelo de negocio consiste en el pago de una cuota de membresía por parte de los clientes para acceder y realizar compras. Costco ofrece a los clientes con tarjeta de membresía un amplio catálogo de productos a precios muy competitivos.
Resultados trimestrales y anuales
La empresa publicó el 26/09/2024, tras el cierre de las bolsas, los resultados de su cuarto trimestre fiscal y del ejercicio fiscal 2024 completo (el año fiscal de Costco finalizó el pasado 1 de septiembre).
Atendiendo a los datos trimestrales, las ventas fueron de 78.185 millones USD, lo que supone un aumento del +1% interanual. Las cuotas de afiliación proporcionaron a la empresa 1.512 millones USD de ingresos adicionales, por lo que el total de ingresos ascendió a 79.697 millones USD (+1% interanual).
El crecimiento de las ventas comparables en el trimestre es del +5,4%, con un incremento de la afluencia del +6,4%, aunque el ticket medio cayó un -0,9%.
El beneficio trimestral se incrementa un +9% internanual hasta los 2.354 millones USD, con un BPA (beneficio por acción) trimestral de 5,29 $. El margen bruto se sitúa en el 11%, con un crecimiento interanual de +40 puntos básicos (+33 pb excluyendo el impacto de las variaciones de precios de la gasolina).
Es importante destacar que los resultados de 4T 2023 incluían 17 semanas, mientras que en el 4T 2024 se incluyen 16 semanas. Además, se incluye en este trimestre el pago de un impuesto no recurrente por 63 millones USD. Según indica la empresa, realizando el ajuste para normalizar ambos impactos negativos, el crecimiento interanual del BPA sería del +12,7%.
En términos anuales, el ejercicio fiscal 2024 de Costco finaliza con unos ingresos de 254.453 millones USD (+5,02%), de los que 249.625 millones corresponde a ventas (+5,01%) y 4.828 millones a las cuotas de afiliación (+5,41%).
En otra línea de ingresos, los altos tipos de interés durante el año han permitido que los ingresos por intereses crezcan un +17% hasta los 624 millones USD.
El beneficio de todo el ejercicio 2024 asciende a 7.367 millones USD (+17% respecto a 2023), lo que supone un BPA de 16,56 $.
Costco opera actualmente 891 almacenes: 614 en Estados Unidos y Puerto Rico, 108 en Canadá, 40 en México, 35 en Japón, 29 en el Reino Unido, 19 en Corea, 15 en Australia, 14 en Taiwán, 7 en China, 5 en España, 2 en Francia y uno en Islandia, Nueva Zelanda y Suecia. Costco también opera como comercio electrónico en Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, México, Corea, Taiwán, Japón y Australia.
Análisis fundamental
Según el consenso de analistas que recoge FactSet, el precio objetivo promedio se sitúa en 897 $, lo que supondría que ha agotado su potencial de revalorización, si bien es probable que haya cambios en las opiniones de los analistas tras la presentación de resultados. Las opiniones de los analistas que publica FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
El valor se mueve dentro de un canal alcista, cuyos extremos marcan los niveles más relevantes de soporte y resistencia. En el último año ha tenido algunos procesos de corrección y consolidación, pero todos ellos dentro del canal. En estos momentos, el soporte del canal se encuentra en la zona de 850, mientras no pierda ese nivel, el escenario más probable es el alcista.
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