El blog de SelfBank by Singular Bank

Comentario técnico

solarpack

BASF (Resultados Q2): el aumento de precios les permite mantener EBIT estable en 2.339 millones. Mejoran los objetivos de 2022 en ventas y EBIT. Un corte de suministro de gas ruso tendría un impacto negativo. Con PO de 57,12, dividendo del 7,83% y soporte en 39,50 euros da un buen margen de seguridad.

Este comentario ha sido elaborado a partir de los datos de cotización de hoy (17/08/2022) en 43,40 (-3%).

BASF (XETRA; Ticker: BAS, ISIN: DE000BASF111) es una empresa química global con 111.000 empleados y presente en 90 países, con seis segmentos de negocio diferenciados: químicos, materiales, soluciones industriales, tecnología de superficies, nutrición y cuidado y soluciones agrícolas.

BASF cae en el año un -29,89%, afectada por los costes energéticos, los problemas de la cadena de suministro y una menor producción de automóviles. A pesar de todos estos factores negativos, mantienen el EBIT estable, gracias a las subidas de precios. Soluciones agrícolas, nutrición y cuidado y soluciones industriales han sido las palancas de crecimiento de los ingresos en el trimestre.

Han establecido planes de contingencia por si se produce un corte de gas ruso, una parte de la producción se puede proteger con plantas fuera de Europa, aunque un corte total de gas sería claramente negativo. En el semestre han conseguido las ventas han crecido +17,6%, hasta los 46.058 millones de euros. El EBIT crece +11% y se sitúa en 5.135 millones. El FCF del semestre es negativo en -557 millones de euros.

Datos estimados según el consenso publicado por Bloomberg:

(Datos en Millones €)201720182019202020212022E2023E
Ventas61.22360.22059.31659.14978.59886.76982.449
EBIT7.5875.9744.201-1917.6777.0555.690
BN6.0784.7078.421-1.0605.5234.9314.233

Distribución de las ventas y empleados de la empresa:

Datos 2021VentasEmpleadosPeso Ventas
Norteamérica21.90016.75328%
América del Sur, África y Oriente Medio4.4006.7866%
Europa31.60067.53240%
APAC20.60019.97626%
Total78.500111.047100%

BASF actualmente vale en bolsa unos 39.770 millones de euros y cotiza con un PER estimado de 2022 de 6,82x y un EV/EBITDA de 5,65x. La compañía no está nada cara en bolsa y esto se debe a la enorme incertidumbre global, por la exposición de la compañía al mercado chino, la inflación energética y los problemas potenciales de un corte de suministro de gas por parte de Rusia.

El 23 de febrero, antes de la invasión de Ucrania estaba cotizando a 64,86 euros, ahora está un -33,08% por debajo. El precio promedio del valor en los últimos cinco años es 66,17 euros. En el largo plazo, la zona de 39,50 euros es un claro soporte que lleva funcionando desde el año 2007, si quitamos el efecto de la crisis financiera. Por tanto, pensando en el medio plazo, comprar cerca de 40 ha sido históricamente rentable, ya que el valor se ha estado moviendo entre los 40 y los 57,40 euros, en un super rango lateral de 15 años de cotización.

El consenso de analistas que cubren a la compañía le da un precio objetivo de 57,12 EUR con 16 comprar, 13 mantener y una venta.

BASF pagará un dividendo de 3,40 euros el próximo 28 de abril. Esto da una rentabilidad por dividendo bruta de 7,83% al precio actual. El BPA estimado para 2023 es de 5,12 euros por título.

Desde una perspectiva de análisis técnico, el valor está soportado sobre los 41 euros, el stop se puede colocar en 39,50 euros. El precio objetivo sería en 50 euros. En tal caso, el binomio de rentabilidad y pérdida potencial es de +15,20% y -8.98%.

Para aquellos que tengan una visión a largo plazo, se puede tomar posiciones en el valor de forma escalonada hasta los 39,50 euros y plantearse una posible venta a dos años en la zona de 60 euros (+42,85% de rentabilidad potencial a 24 meses sin dividendos si se compra a 42 euros de precio medio).

Explicación de la señal técnica

El servicio de Señales Técnicas se basa en el análisis técnico de los valores realizado por el equipo de expertos del banco. El análisis técnico, como todo lo relacionado con la Bolsa, tiene un elevado componente subjetivo, por lo que las conclusiones que se obtienen de él deben entenderse como parte de un proceso más amplio de ayuda a la toma de decisiones de inversión.

Estas señales deben verse como una alerta sobre un posible movimiento significativo en el mercado, pero es tarea del inversor analizar la posible actuación que pueda derivarse de ellas en función de su propio análisis, su estrategia de inversión o estructura de cartera.En consecuencia, las señales técnicas no deben entenderse como recomendaciones concretas de compra o venta, sino como un servicio de análisis que ayude a los clientes a interpretar el mercado en marco de su proceso de toma de decisiones.

Nuestra intención es poner a disposición de nuestros clientes la experiencia y conocimientos de nuestros expertos para ayudarles en sus decisiones de inversión. El objetivo del análisis es detectar los movimientos más significativos de los valores que analizamos, centrándonos en las rupturas de niveles de soporte y resistencias significativos.

Este comentario tiene fines exclusivamente informativos, no pudiendo ser considerado en ningún caso como un elemento contractual, una recomendación, un asesoramiento personalizado o una oferta de inversión. El presente informe, propiedad de SINGULAR BANK S.A.U (Singular Bank), contiene información obtenida de fuentes consideradas como fiables. Las opiniones y estimaciones aquí realizadas pueden ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de rentabilidades futuras. Esta información tampoco puede considerarse como sustitutiva de los Folletos del Emisor o de cualquier otra información legal perceptiva, por lo que te recomendamos que consultes dicha información antes de llevar a cabo cualquier decisión de inversión. Dicha información legal está a tu disposición en www.cnmv.es.

Salir de la versión móvil