Acciona Energía: valoración atractiva tras la reciente corrección en un entorno de negocio favorable y disminución de riesgo regulatorio tras las medidas aprobadas.
Acciona Energía (XMAD; Ticker: ANE SM ISIN: ES0105563003). Acciona Energía es uno de los mayores operadores mundiales en energías 100 % limpias, con más de 11 GW instalados en propiedad en las principales tecnologías renovables. Generan energía limpia sin contribuir al calentamiento global y empleando fuentes endógenas a cada territorio, lo que reduce las importaciones de energía. Es una filial de Acciona, de la cual mantiene un 83,7%, después de salida a bolsa que tuvo lugar en julio de 2021,
Evolución financiera
La capacidad total instalada de Acciona Energía a finales del 3T de 2022 es de 11,45GW, 186 MW más que a comienzos de año. Se espera completar la construcción de 0,5 GW durante el año 2022, 0,3 GW menos de lo presupuestado.
Los resultados a septiembre muestran una evolución positiva de los ingresos gracias al contexto de mayores precios mayoristas y la renovación gradual de coberturas y nuevos contratos de venta a precios más elevados. Los ingresos crecieron más de un 100% interanual, el Ebitda un 52% y el beneficio un 105%.
Paralelamente el precio medio de generación se situó a septiembre en 111,5 €/MWh frente a los 68,1 €/MWh del año anterior, aunque se reduce desde los 168€/MWh del 1S como consecuencia fundamentalmente de la intervención del mercado eléctrico por la crisis energética. La regulación española implica unos límites a los precios de la electricidad menores que los impuestos en Europa, por lo que la nueva regulación europea no tiene impacto adicional.
Valoración
La corrección de los últimos meses se explica por la moderación en el crecimiento de los beneficios que se deriva de la reforma del mercado eléctrico en España. Pese a ello, la compañía sigue generando unos elevados beneficios que permiten financiar sus planes de crecimiento. Acciona Energía es una compañía con un elevado potencial de crecimiento a largo plazo en el contexto de la transición energética. El contexto de altos precios de la energía que previsiblemente se mantendrá en los próximos años favorece su elevada rentabilidad.
Nuestro precio objetivo a 12 meses es de 48,00 € por acción, lo que implica un potencial de revalorización de un 30%.
Análisis técnico: La corrección se ha estabilizado en la zona de 38,00 aproximadamente. Creemos que está en proceso de formación de un suelo en esta zona desde la que podría rebotar hacia los máximos previos en la zona de 44,00€.
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