3 de diciembre de 2025
Cierre de sesión
El índice global MSCI World registró ayer una subida del 0,17%
Los índices europeos se han acercado a sus máximos históricos recientes y los estadounidenses se han situado prácticamente en su máximo de hace un mes. A falta de solo unos pocos datos importantes antes de la reunión de la Fed del miércoles 10, los inversores esperan con cautela mientras reevalúan cuánto impulso puede mantenerse a corto plazo tras el repunte global.
En este contexto, el Nasdaq Composite avanzó un 0,59%, el S&P 500 un 0,25% y el Dow Jones un 0,39%. Por sectores, las mayores subidas se dieron en industria, tecnología y telecomunicaciones, y las mayores caídas en energía, materiales y utilities. Tras el problema en el software de Airbus, ha destacado Boeing, que ha comunicado que espera volver a generar efectivo en 2026, y se prepara para aumentar las tasas de producción mensuales mientras sigue adelante con la certificación del avión 777X, que ha sufrido numerosos retrasos. Por último, Warner Bros ha recibido nuevas ofertas de adquisición, como la de Netflix.
Asia – Pacífico
Las bolsas caen a la espera de nuevos datos
El ministro de Asuntos Exteriores de Taiwán afirmó que la disputa entre China y Japón podría prolongarse durante un año y expresó su esperanza de que ambas partes encuentren una forma de resolver sus diferencias. Hoy, el índice chino CSI 300 cae un 0,50%, el Hang Seng hongkonés un 1,27% y el Topix japonés solo un 0,20%.
Renta Variable (Futuros)
Los futuros anticipan una jornada con variaciones positivas
En Europa ha destacado de nuevo Novo Nordisk, ya que ha anunciado un estudio sobre su inyección de última generación contra la obesidad, CagriSema, en niños, lo que indica que la farmacéutica sigue adelante con el compuesto a pesar de los decepcionantes resultados obtenidos en otros ensayos. Hoy los inversores ponderarán los datos del PMI manufacturero de la Eurozona, Reino Unido, EEUU, Japón e India. En este contexto, los futuros del Euro Stoxx avanzan un 0,37% y los del IBEX 35 un 0,52%.
Renta Fija
Las TIRes de los bonos soberanos se mantienen
El mercado debate entre si la Reserva Federal recortará 25 pb la semana que viene o en enero, y espera que el siguiente recorte de 25 pb se produzca en junio. Con esta situación, el bund alemán a 10 años registra movimientos al alza de 1 pb hasta el 2,75% y la referencia española de a pb hasta el 3,22%. Por su parte, la rentabilidad del Treasury de EEUU de 10 años retrocede 2 pb hasta el 4,06%.
Commodities
La cotización del oro ha iniciado hoy la sesión con un descenso de un 0,14% hasta 4.200 $. Por su parte, el petróleo Brent permanece por debajo de la barrera de 65 $, e inicia la sesión con un ascenso de un 0,41% hasta 62,7 $ por barril.
Divisas
En el mercado de divisas, el cruce euro/dólar se sitúa en 1,164.
Volatilidad
El índice de volatilidad VIX del S&P 500 cerró ayer en 16,6 puntos (-3,8%).
Noticia empresarial destacada
Inditex
El grupo textil ha sorprendido con sus buenos resultados, logrando entre agosto y octubre un incremento en las ventas de 4,9%, triplicando el ritmo del primer semestre (y 8,4% sin el efecto divisa). Así, vuelve a firmar el trimestre de mayor beneficio de su historia. El beneficio neto de los nueve primeros meses del año alcanza 4.622 millones, un 3,9% más. El margen bruto ha aumentado un 3,2% en los 9M 25, hasta el 59,7% de las ventas (+27 puntos básicos). En el arranque del cuarto trimestre, entre noviembre y diciembre, las ventas del grupo a tipo de cambio constante han crecido un 10,6%, haciendo prever una buena campaña navideña.
Almirall
La farmacéutica española ha refinanciado su deuda, reduciendo su ratio deuda neta/Ebitda para 2025 a 2,1x (desde 2,3x), y en 2026 debería bajar a 1,7x gracias al crecimiento del Ebitda. La compañía mantiene una sólida posición en dermatología y buenas perspectivas de crecimiento gracias a fármacos de dermatitis y psoriasis, con riesgo limitado de vencimientos de patentes y una política financiera prudente. Sin embargo, tiene el riesgo de ser relativamente pequeña, concentrada en Europa, (sobre todo en España y Alemania), y por negocio, dependiente de dermatología (60% de ingresos). Con todo, la acción ha aportado un 57% en el año, pero los analistas esperan ahora que en 2026 suba solo 10%.
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