Cierre sesión de ayer
El índice global MSCI World (en USD) repuntó ayer un 0,1%
El MSCI World (en USD) cerró ayer con ligeros avances en una sesión que se inició con ganancias en Asia para cerrar con ligeras pérdidas en Europa y EEUU. El tono positivo de Asia, que se extendió al sector tecnológico en general, se debió al anuncio de Nvidia de que ha recibido autorización de EEUU para reanudar sus ventas de chips de última generación a China. La compañía estadounidense se revalorizó un 4%, impulsando a otras compañías del sector como AMD (+6%) o ASML en Europa, que repuntó cerca de un 3%. Los grandes bancos estadounidenses empezaron a reportar sus resultados del 2T superando las previsiones en general, aunque con una reacción dispar en el mercado. Así, Wells Fargo cayó un 5% pese a superar previsiones de BPA al revisar a la baja su expectativa de margen de intereses para el conjunto del año. JPMorgan cedió menos de un 1% pese a unos sólidos resultados, y Citigroup repuntó más de un 3%. La inflación subyacente en junio aumentó un 0,2%, una décima menos de lo esperado, aunque se empiezan a ver aumentos de precios en segmentos expuestos a los aranceles. Tras este dato se refuerzan las expectativas de que la Fed no bajará los tipos hasta octubre. En Europa los principales índices cerraron con ligeros descensos dentro del tono de indefinición de las últimas semanas a la espera de noticias sobre las negociaciones arancelarias. En este contexto, el S&P 500 cedió un 0,4% y el Nasdaq Composite repuntó un 0,2%.
Asia – Pacífico
Leve repunte de la confianza empresarial en Japón
En Asia-Pacífico los principales índices registran mayoría de descensos, con el sector Tecnológico prolongando las ganancias tras la subida de Nvidia de ayer. En general el mercado está haciendo una lectura algo negativa del dato de inflación de ayer, por el temor a que las subidas de los aranceles empiecen a impactar gradualmente a los precios en los próximos meses. En Japón, el índice de confianza empresarial repuntó ligeramente en julio según el informe Tankan, y se espera que lo siga haciendo en los próximos meses. Hoy, el Hang Seng hongkonés se mantiene plano mientras el CSI 300 chino cede un 0,3%. Por su parte, el Topix japonés avanza un ligero 0,1%.
Renta Variable (Futuros)
Los futuros apuntan a una apertura a la baja
Los futuros de los principales índices bursátiles europeos apuntan a una apertura a la bajadespués de que ayer Wall Street cediera posiciones en la última parte de la sesión. Después de que el dato de inflación de ayer no tuviera un gran impacto en las bolsas, el foco volverá a la publicación de resultados. En Europa, ASML acaba de publicar una cifra de pedidos en el 2T superior a la esperada, aunque mantiene el tono de cautela para este año por las incertidumbres geopolíticas. Los futuros del DAX registran descensos de un 0,6% y los del S&P 500 retroceden un 0,2%.
Renta Fija
Las TIRes de EEUU repuntan tras el dato de inflación
En los mercados de bonos en la apertura de hoy se registra una ligera caída de rentabilidad de los bonos de EEUU después de que la TIR del Bono a 10 años alcanzara ayer un máximo de más de un mes en el 4,49%. La reacción positiva inicial al dato de inflación dejó paso a repuntes en las TIRes y a una moderación de las expectativas de recortes de tipos de la Fed. En la apertura de hoy la TIR del bono de EEUU a 10 años cede 1 p.b. hasta el 4,48%.
Divisas
El repunte de la curva estadounidense dio ayer nuevos impulsos al dólar, con el EUR/USD cotizando esta mañana cerca de la cota de 1,16, mínimo de tres semanas.
Volatilidad
El índice de volatilidad VIX del S&P 500 cerró ayer en 17,38 puntos (+0,18 puntos).
Noticias Empresariales
Resultados Citigroup 2T 2025
Citi ha presentado unos sólidos resultados en el segundo trimestre de 2025, que podrían suponer un punto de inflexión definitivo para su valoración en el mercado. Tradicionalmente considerada una historia de retorno de capital, esta publicación de resultados sugiere que el banco tiene mucho más que ofrecer, lo que podría atraer a inversores de largo plazo que hasta ahora se habían mostrado reacios a tomar posición en el valor.
El beneficio por acción (BPA) del trimestre fue de 1,96 dólares, muy por encima de las estimaciones del consenso del mercado (1,63 dólares), lo que representa una sorpresa positiva de aproximadamente el 20 %. Este sólido desempeño no se debió a factores puntuales, sino a una mejora sustancial de los ingresos recurrentes, en particular del margen de intereses (NII), que alcanzó los 15.200 millones de dólares, superando las previsiones en 1.200 millones. Esta sorpresa positiva se concentró principalmente en las divisiones de Mercados (con un aporte adicional de unos 900 millones) y Servicios (con unos 200 millones).
La división de Mercados fue una de las grandes protagonistas del trimestre, superando las expectativas en 17 centavos por acción, La banca de inversión también sorprendió positivamente, con un resultado 2 centavos por encima de lo previsto. En términos operativos, los gastos fueron 2 centavos mejores de lo previsto y las provisiones por riesgo de crédito 3 centavos inferiores, lo que sugiere una palanca operativa positiva: un incremento de ingresos sin un aumento equivalente de los costes. Este punto es clave para cambiar la narrativa sobre Citi, que históricamente ha estado rezagada frente a sus pares en eficiencia.
En cuanto a la guía para el conjunto del año, la compañía ahora espera situarse en el extremo superior de su rango anterior, con ingresos en torno a los 84.000 millones de dólares y unos gastos de 53.400 millones. Aunque el consenso ya había anticipado estas cifras, el hecho de que la propia dirección las confirme refuerza la credibilidad de la mejora operativa. El gran motor del trimestre ha sido el crecimiento beneficio neto antes de provisiones, lo cual es muy relevante para los analistas e inversores, ya que demuestra una mejora estructural en la capacidad del banco para generar beneficios antes de ajustes por riesgos.
Por último, la atención del mercado se centrará ahora en los niveles de recompra de acciones para la segunda mitad del año. En el trimestre, Citi retornó unos 2.000 millones de dólares a los accionistas, pero se espera que esta cifra pueda incrementarse a entre 3.000 y 4.000 millones por trimestre en la segunda mitad del año.
En resumen, estos resultados no solo reafirman el potencial de retorno de capital de Citi, sino que también muestran una mejora estructural en su rentabilidad y eficiencia.
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