Microsoft (NASDAQ; MSFT; US5949181045) es una compañía fundada en 1975 que se encarga del desarrollo, fabricación entrega de licencias y respaldo de un amplio rango de productos de software y servicios para diferentes tipos de dispositivos del mundo de la computación. Opera mediante 3 segmentos: Productividad y Procesos de Negocio (Microsoft 365, MS Teams, Skype, Linkedin, Dynamics 365), Nube Inteligente (Azure, Microsoft SQL, Visual Studio y Github) y Computación Personal (Windows, Xbox y Surface).
Resultados Micorosoft primer trimestre fiscal 2024
Ha publicado unos sólidos resultados en el 1T de su ejercicio fiscal de 2024, superando las previsiones en todas sus divisiones.
Los ingresos crecieron +13% interanual, un 4% más de lo esperado, el margen bruto superó las previsiones por +12%, el beneficio operativo (Ebit) por +10% y el beneficio neto en +13%.
Por divisiones, los ingresos de Productivity & Business han crecido +13% hasta 18,291 M$, los de Intelligent Cloud +19% hasta 24,259 M$ y los de More Personal Computing +3% hasta 13,905 M$. Las tres divisiones superaron las estimaciones, con Azure creciendo +3% por encima del consenso. Respecto al guidance la compañía proyecta una ligera desaceleración en el crecimiento de Azure al 25-26% frente al 28% actual.
En conjunto los resultados han sido sólidos con un buen comportamiento en Inteligencia Artificial. La valoración, con un EV/Ebitda 2024 de 19x y un PER 2024 de 28,8x es exigente, pero se justifica en un crecimiento esperado de los beneficios del 11% anual en los próximos 5 años.
Microsoft es una compañía tecnológica diversificada, que se beneficia de su posición de liderazgo en tecnologías con un fuerte crecimiento secular, como Computación en la Nube y Análisis de Datos (Azure), Desarrollo de Software ( Windows, GitHub), Productividad (Office), Ciberseguridad, Publicidad apoyada por capacidades de IA generativa (Linkedin, Bing, OpenAI), Gaming (Xbox, Activision) y Metaverso entre otras, lo que le configura como una compañía con múltiples palancas de crecimiento y un claro liderazgo en la aplicación de la IA. Creemos que el proceso de transformación tecnológica va a continuar en los próximos años permitiendo que Microsoft pueda mantener tasas de crecimiento superiores al 10% en los próximos 5 años.
Análisis fundamental
El consenso de analistas de FactSet otorga al valor un precio objetivo de 397,76 $, lo que supondría un potencial de revalorización del 21%. Las opiniones de los analistas recogidas por FactSet se distribuyen de la siguiente forma:
Análisis técnico
Está desarrollando una tendencia alcista de largo plazo con una fuerte resistencia en la zona de 350$, que ha frenado su evolución en los últimos meses. Este nivel se corresponde con su máximo histórico de 2021. Desde el mes de junio está desarrollando una fase correctiva por medio de un movimiento lateral entre 305$ y 350$ aproximadamente. Asumimos que se trata de una pausa dentro de su tendencia alcista de largo plazo que se reanudará más adelante.
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