El 10-K es el documento que presentan las empresas cotizadas estadounidenses ante el regulador del mercado anualmente para informar sobre sus resultados financieros. El regulador norteamericano encargado de esta función es la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).
Este documento contiene mucho más detalle que el informe anual que la empresa presenta a sus accionistas, con anterioridad a la reunión anual de accionistas. La información contenida en un formulario 10-K incluye la historia de la empresa, la estructura organizativa de la compañía, los estados financieros, los beneficios por acción, la remuneración a directivos, y cualquier otra información considerada relevante para comprender la realidad de la empresa.
El objetivo de este documento es mantener a los accionistas debidamente informados de la situación real financiera y económica de la empresa, para que puedan tener la necesaria información antes de comprar o vender sus acciones en bolsa, o antes de invertir en los bonos emitidos por la empresa.
Estructura del 10-K
El documento habitualmente es muy extenso y detallado. Contiene toda la información necesaria para comprender el negocio de la empresa. Los 10-K suelen incorporar al menos 5 secciones bien diferenciadas:
- Negocio: esta sección detalla la naturaleza de la actividad de la empresa y explica cómo gana dinero. Se detallan los productos y servicios que ofrece y cuál es su principal actividad.
- Riesgos: esta sección recopila los posibles riesgos que afronta el negocio de la empresa. Generalmente aparecen redactados en orden de importancia. El inversor puede utilizar esta sección para comprender mejor los riesgos previsibles, y comprobar si la directiva de la empresa es consciente de la realidad del mercado.
- Datos financieros selectos: esta sección presenta información financiera detallada sobre la realidad económica de la empresa en los últimos 5 años. Con estos datos podemos ver cuál ha sido la realidad reciente y comparar su capacidad de generar beneficio.
- Análisis y comentarios de la directiva: en esta sección la empresa puede contar su historia con sus propias palabras y compartir la visión propia de su negocio y de su futuro. Contiene comentarios más específicos del contexto actual económico y del año anterior para explicar su evolución.
- Estados financieros: en esta sección aparecen los estados financieros auditados de la empresa, incluyendo el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, y el estado de flujos. Suele venir acompañado de una carta del auditor certificando que los números expuestos suponen un reflejo fiel de la realidad económica de la empresa.
¿Dónde podemos encontrar los 10-K?
Normalmente están disponibles en la página web de la propia empresa, en su sección de información a los accionistas. También la SEC en su página web pone a disposición del público general todos estos documentos.
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